线控底盘：智驾驱动自主崛起
6页5万字全球视角深度研究线控底盘，智能电动浪潮下的黄金赛道 线控底盘：千亿市场规模 高阶智驾驱动
1、驱动力：自动驾驶、电子电气架构升级、整车电动化、集成化造车综合催化下的产物，是电动智能浪潮下具有明确前景的黄金赛道。
2、市场规模：线控执行系统标准化、模块化 底盘运算控制集成化、协同化，底盘域控也将成为发展重心，预计2025年全球线控底盘市场规模超千亿元，其中线控制动、线控转向最具成长性的细分赛道。
3、竞争格局：看好同时布局线控制动和线控转向、底盘域控，具备丰富产品线和底盘调校能力的零部件供应商，大赛道 好格局将孕育大公司。

线控制动：电动智能催化 国产替代加速：

1、驱动力：a.电动化：真空助力 能量回收；b.智能化：更快的响应速度。
2、市场规模：预计2025年全球市场规模达488亿元，21-25CAGR为51%，对应渗透率达48%。
3、竞争格局：伯特利、拓普集团等打破博世等传统Tier1垄断，加速国产替代。
线控转向：高阶智驾驱动 国产替代可期
1、驱动力：高阶自动驾驶要求驾驶员动作与控制结果解耦。
2、市场规模：受限核心技术不成熟 冗余备份导致高成本，目前仍未产业化落地，预计2025年全球线控转向市场规模达137亿元，21-25CAGR为174%，对应渗透率达5%。
3、竞争格局：在路感模拟、主动控制等核心算法领域具备优势，能够提供相对标准化产品、具备一定底盘控制系统集成能力的国产供应商有望崛起。
投资建议：线控底盘是实现高级别自动驾驶的必要工具，市场空间大，技术壁垒高，国产替代弯道超车，建议关注：
1、线控底盘系统潜在供应商：【伯特利、拓普、华域】，受益标的【耐世特、亚太股份、万安科技】，行业受益公司【拿森】；
2、产业链：a.空气悬架：受益标的【中鼎、保隆】，行业受益公司【孔辉】；b.控制器：【经纬恒润、科博达】；c.电机：受益标的【德昌电机H、德昌股份】。风险提示：汽车行业销量不及预期；电动化发展不及预期；自动驾驶技术突破不及预期；法律法规带来的不确定性等。