提纲：

一、行业题材：

新疆一带一路：上合峰会即将召开，多事件刺激新疆贸易迎机遇；

天然气断供:欧洲化工涨价各领域分析；

煤炭：欧洲供需失衡，煤价继续高位运行；

盘后要闻：央行下调金融机构外汇存款准备金率；

二、涨停解析：

三、一字板研究：

四、机构净买入：

正文：

一、行业题材：

新疆一带一路：上合峰会即将召开，多事件刺激新疆贸易迎机遇

1、事件刺激：

1）上合峰会9月15至16日将在乌兹别克斯坦的撒马尔罕召开，新疆是上合组织合作纽带中心，乌兹别克斯坦上合事务协调员称峰会将“完全以线下模式”召开，上合8个成员国元首均赴乌参会，白俄、伊朗、蒙古等上合观察员国领导人也将出席，还邀请了土耳其和土库曼斯坦总统。

2）9月2日，俄气宣布，由于技术故障无限期暂停通过“北溪-1”管道向德国等欧盟国家供应天然气。

3）第十二届东方经济论坛将于9月5日至8日举行，pu京或将亲临现场，日韩代表团也将参加，俄远东发展部部长称，将向中方建议在大乌苏里岛（即黑瞎子岛）设立自由贸易区。黑瞎子岛，位于黑龙江省佳木斯市福源市黑瞎子岛镇，黑龙江与乌苏里江交汇处。

俄乌冲突后俄罗斯被西方封堵制裁，国家战略全面转向东方，中俄自贸区将成为俄最重要的东方口岸，俄气总裁表示开始为远东至中国的路线制定预算。

2、中吉乌铁路或将开工，建成将改变新疆乃至整个西部的交通格局：8月2日，中方技术专家受吉方委托飞抵吉尔吉斯斯坦，开启中吉乌铁路项目外业勘察工作，标志着项目可研工作全面启动；吉尔吉斯斯坦总统也在5月表示，被搁置25年之久中吉乌铁路将于2023年开工。

相关公司

1）物流：

天顺股份：新疆民营，新疆最大的第三方物流供应商，以乌鲁木齐为中心开通了莫斯科航线；

广汇物流：5月公告拟以收购新疆红淖三铁路公司92.78%股权，转型铁路物流；

锦州港：锦州港—俄罗斯东方港，外贸直航航线通航；

2）天然气：

九丰能源：公司共有LNG运输船5艘，LPN占比54%，LPG（液化石油气）占比42%；境外业务占比53%；

洪通燃气：新疆民营，LNG（液化天然气）占比74%、CNG（压缩天然气）16%；

东方环宇：新疆民营，天然气业务占比53%；

广汇能源：新疆民营，天然气业务占比51%，煤炭业务占比29%，境外业务占比33%；

新疆火炬：新疆民营，燃气业务占比12%；

光正眼科：新疆民营，燃气业务占比13%；

3）新疆基建：

国统股份：新疆国资+风机+地下管道；

北新路桥：新疆国资+路桥；

雪峰科技：新疆国资+民爆；

新疆交建：新疆国资+基建；

新农开发：新疆国资+棉花种植。

（部分资料来自公告、投资者调研）

天然气断供:欧洲化工涨价各领域分析

1、事件驱动：当地时间9月2日晚间，俄天然气工业股份公司发布消息称，由于发现多处设备故障，北溪-1号天然气管道将完全停止输气，直至故障排除，意味着恢复供气或是遥遥无期。

2、欧洲天然气够不够用？近日欧洲疯狂补库，据机构初步估算，如若天气正常、保持进口终端1200亿方/年能力满负荷运行的情况下是足够度过冬天的，到三月份出冬库存仅留库底，除非冷冬拉尼娜需求超预期或欧洲内部管道联通性不足会导致缺口。

3、高耗能产业面临生产压力。天然气作为化工品生产的重要原材料及能源来源，供应紧张也将导致欧洲化工品供应或将下滑，欧洲作为全球第二大化工品生产基地，约占全球化工品销售额18%。重点关注欧洲产能占比较大的环氧丙烷、维生素、聚氛酯、蛋氨酸、抗老化助剂等板块。

4、环氧丙烷。欧洲环氧丙烷产能占全球25%，能源危机下高耗能的环氧丙烷供需将发生重要变化，价格有望抬升。环氧丙烷是重要的基础化工原料，应用领域丰富，近年来我国环氧丙烷产能产量大幅增长，有望从其净进口国转为净出口国。环氧丙烷全球产能中我国占比30%。相关公司：红宝丽(环氧丙烷生产装置产能10万吨)；怡达股份(子公司年产15万吨环氧丙烷项目正在试生产)。

5、MDI、TDI。欧洲MDI占全球产能27%、TDI占全球产能25%。其中TDI90万吨产能受到不可抗力影响均已停产，冬天恢复的可能性极小。TDI产能我国占比为40%，目前已经有国内厂商要加大欧洲地区产品供应。弹性前二公司：沧州大化（15万吨TDI），TDI每涨一万元/吨，EPS2.38元；万华化学（65万吨TDI产能，在建25万吨），TDI每涨一万元/吨，EPS弹性为1.42元。

6、维生素与蛋氨酸。维生素A占全球产能的49%，维生素E占33%，蛋氨酸占30%。欧洲企业成本承压，国内蛋氨酸市场行情小幅上涨，全球VE工厂开工极低，企业供应偏紧，预计下半年VA市场有望逐步触底回升。国内公司：花园生物(VD33600吨,具有强控本优势)；浙江医药(VA5000吨，VE2万吨，产量居全国首位)；新和成(VA1万吨，VE2万吨，VB6/12试产完成，蛋氨酸二期25万吨预计23年6月完成)。

7、纯碱。产能占全球18%。根据百川盈孚，本周轻质纯碱价格周环比下降2.6%;重质纯碱价格周环比下降3.3%。国内纯碱开工率73%，周环比上涨3.6%。国内纯碱下游需求量偏低，整体开工率下行，目前存少量补货需求。

8、农药。欧洲为全球重要的农药生产基地，基于秋季采购需求，美国磷肥价格开始上涨。天然气断供催化磷肥原材料成本上涨。目前国内磷肥淡季，叠加出口受限，库存积压严重，云南部分中小企业对于缩短法检出口时间的诉求明显。所以目前国内磷肥行情处于底部，随着秋季用肥以及冬储备肥旺季逐步来临，若出口得到边际缓解，价格有望回暖。相关公司：云天化、兴发集团、川恒股份。

（部分资料来自广发证券、国金化工、东北化工）

煤炭：欧洲供需失衡，煤价继续高位运行

（来自韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、驱动：我们已于8月8日煤炭板块启动首日前瞻分享欧盟禁运俄煤利好煤价高位运行的逻辑。今日受“北溪-1”管道停止输气，欧洲多国重启煤电的影响，煤炭板块大涨，兖矿能源一度强势涨停，股价创下历史新高。

2、欧洲供需失衡：

（1）需求：根据开源证券测算，2017-2021年欧盟天然气平均消费量为16.9艾焦耳，削减的天然气用量有望被煤炭替代，预计2022年9-12月欧洲削减天然气新增煤炭需求约2201.7万吨，2023年将新增煤炭需求6600万吨。

（2）供应：8月11日开始，欧盟对俄罗斯煤炭禁运正式生效。据开源证券测算，因欧盟禁令，预计2022年8-12月俄罗斯煤炭供给减少2100万吨，2023年将减少5000-6000万吨。

3、煤价高位运行

（1）国际：近日纽卡斯尔NEWC动力煤价格已经创下451.5美元/吨的新高。

（2）国内：环渤海动力煤指数733元/吨，月环比上涨0.27%，中国沿海电煤采购价格指数1208元/吨，月环比上涨4.5%。港口、产地、澳洲均上涨。

4、三重催化修复远期盈利预期

（1）欧洲能源越发紧张，对应未来海外煤价维持高位，价差扩大将导致我国煤炭进口下降；

（2）煤炭供应充足但仍出现缺电，极端气候下火电地位进一步得到重视，2022年1-7月全国火电投资同比增长超70%，远期煤炭需求将提升；

（3）2022年7月煤炭日均产量环比下降5%，多年缺乏煤炭资本开支，保供产能已充分释放，煤炭生产很难再有提升。

5、相关公司：上述背景之下，煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，煤炭板块正在迎来业绩&估值的戴维斯双击。

兖矿能源：公司拥有优质澳大利亚的煤矿，海外资源量达到总资源储备的79.7%。澳洲煤矿营收占比24.71%，显著受益海外煤炭价格上涨。

中国神华：长期盈利中枢抬升，已连续两年接近100%高分红，股息率较高。

盘后要闻：央行下调金融机构外汇存款准备金率

1、22年9月5日盘后，央行决定，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。本次调整，将释放外汇流动性约190亿美元，力度大于4月。（注：4月曾下调1%）

2、近期国内市场流动性水平偏松，加之美元走势强劲，人民币存在一定贬值压力，在岸人民币兑美元一度逼近6.95关口。央行此次调降向单边押注人民币贬值的参与者释放清晰的政策信号，表明当局会采取相应举措，保持人民币汇率基本稳定。

二、涨停解析：

每日涨停简图请至公社异动页面查阅。

三、一字板研究：

（一）新晋一字

传艺科技（3板）：钠电项目进度超预期

1、9月4日公司发布异动公告，目前钠离子电池项目已具备中试生产条件并即将投产运行，项目实际收益率受未来产能投放节奏和市场价格因素的影响，存在不确定性，且公司钠离子电池处于产能建设阶段，短期内尚未盈利，市场的培育和开拓也存在不确定性。

2、8月31日公告，公司控股孙公司传艺钠电项目各生产设备及装置安装调试进展顺利，已具备中试生产条件并即将投产运行。之前公告的进度今年年底前中试线投产，明年2GWh产线投产，进度超预期。一期有一条储能专线（产品能量密度90-120，可循环次数可达1万次，价格可以低于0.3元/wh（超预期）），两条线针对小动力车。

三维通信（2板）：卫星通讯+半年报增长

1、公司通过收购控股海卫通、参股星展测控进入卫星通信行业，海卫通是中国领先的海上宽带卫星通信服务商。9月5日12时52分，四川甘孜州泸定县发生6.8级地震，微波通信具有良好的抗灾性能，对于地震等自然灾害一般不受影响。

2、8月30日公告，上半年公司营收48.82亿元，同比下降6.39%；净利润4958.34万元，同比增长40.61%；同日公告，公司拟转让Bravo Tech 100%股权以降低海外业务风险。

ST天马（首板）：招募投资人

9月2日公告，为顺利推进预重整及后续重整，现公司及预重整管理人向社会公开招募投资人，目的在于协调推进和统筹完成天马股份的预重整及后续重整（如天马股份顺利被衢州中院受理重整）工作，由投资人提供资金支持，全面优化公司的资产结构、债务结构和股本结构。

（二）T字板

合众思壮（2板）：北斗导航+农机自动驾驶

1、公司是具备全球竞争力的北斗导航行业龙头企业之一，拥有首款四通道GNSS射频芯片+支持星基增强芯片+高可靠引擎，公司GIS数据采集产品市场占有率40%左右，排名第一。

2、9月5日盘后消息，上海：到2025年具备L2级和L3级自动驾驶的汽车占新车生产比例超过70%，在应用方面，公司和知名车厂合作完成了自动掉头自动驾驶插秧机的项目开发，实现了自动驾驶系统与插秧机底盘控制的集成，实现了自动驾驶系统在插秧机前装的标配，满足量产条件。

（三）一字、T字连板

（详情请见前期笔记）

4板：ST曙光

新股：利仁科技

四、机构净买入：

（特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考）

1、公司持有新疆格信65%股权，格信公司现有土地6,573.17亩，紧邻乌鲁木齐地窝堡国际机场，计划打造“丝路之光”国际物流新城项目。22年5月30日公告，拟以现金41.76亿元收购广汇能源持有的新疆红淖三铁路92.77%股权。预计到2024年，公司铁路物流业务收入在主营占比将超50%。公司转型成为以铁路物流为主业的创新型现代物流运营商。

2、22年7月15日，广汇集团与广元市人民政府、广元经济技术开发区管理委员会就新建广汇四川广元综合物流基地项目达成战略合作，通过疆煤入川填补四川地区煤炭需求缺口。明年电气化改造完成后，将使红淖铁路运力从3950万吨/年提升至6000到8000万吨/年。未来公司还将根据实际运量需求启动复线修建，完成后预计达到1.5亿吨/年货运能力。

3、申万宏源预计2022-24年红淖铁路运量大幅增长，公司归母净利润约为7.7、15、25.1亿元。

日出东方（5380万，涨停）：空气能热泵

1、22年8月11日公告，上半年光伏业务营收约572万元，占比约0.33%。上半年空气能产品营收约2.4亿元，占比约为13.8%。

2、公司空气能产能10万套左右，空气源热泵先后通过欧盟、美国、加拿大等多个国家和地区的国际产品认证，太阳能光热产品和空气能产品等可达到欧盟相关标准。公司拥有连云港和顺德两大热泵制造基地。

3、信达证券预计公司2022-2024年实现营业收入53.24/66.49/81.25亿元，归母净利润1.93/3.31/4.08亿元。

数源科技（3190万，3.97% ）：5G通信壳（华为Mate50）

1、华为全场景新品秋季发布会将于2022年9月6日举行，预计将有Mate50、Mate50Pro、Mate50RS保时捷设计等，都是4G机型，可配5G通信手机壳。

2、根据IT之家，Mate50系列的三款5G通信手机壳入网工信部，型号分别为SY108-618、SY108-658、SY108-688，预计就是对应系列三款，生产企业为数源科技股份有限公司。

神宇股份（1362万，2.71% ）：射频同轴电缆（北斗）

1、受华为、苹果纷纷加码卫星通信消息影响，A股卫星通信概念股继续活跃。公司主要生产射频同轴电缆，应用范围包括航天、电子等军用领域，公司产品可以用于北斗卫星导航卫星基础建设。

2、22年8月22日公告半年报，净利润为3740.54万元，同比增长20.34%。报告期内，公司应用于基站的半柔线产品销量增长较快。

立新能源（1274万，5.96%）：新疆风光储

1、22年8月31日晚公告，公司拟新设子公司投资建设三塘湖20万千瓦/80万千瓦时储能规模+80万千瓦风电项目，包含80万千瓦风力发电和20万千瓦储能系统，项目总投资估算42.1亿元。

2、22年8月23日晚公告，拟投资建设45万千瓦新能源项目(11.25万千瓦储能，时长4小时)，其中：风电20万千瓦，光伏25万千瓦，项目总投资估算29.63亿元，预计在23年4-6月竣工。

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