本周煤炭核心要点【国君煤炭翟堃】
北溪一号无限期断供,欧洲能源危机加剧,欧盟将于9月9日开会讨论解决方案,板块本周波动较大。但我们认为短期难有解决方案,当前欧洲能源局势类似我国去年6月份,进入冬天旺季后矛盾将进一步爆发。
煤炭板块中报业绩完成披露,不仅规模同环比大幅增长,最核心在于盈利质量提升;现金流稳中向好,资产结构持续优化:预计未来即使煤价平稳,成本优化也将推动盈利稳步增长。
煤炭板块8月以来上涨核心交易逻辑,在于欧洲能源危机引发下的远期盈利预期修复,根据 DDM模型对应估值提升,预计在欧洲能源最紧张时刻前(或在11-12月)均是买入机会。
持续推荐大市值动力煤龙头:兖矿、陕煤、神华,关注华阳股份钠电池投产的布局机会。