1、事件驱动：人民币贬值触及7.16，央行今日早决定自本月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%，并开展了420亿7天期和930亿14天期逆回购的投放。

2、远期售汇业务。远期售汇业务是银行对企业提供的汇率避险衍生产品，操作过程中企业会给即期人民币汇率造成贬值压力，反过来又影响企业远期购汇行为，造成人民币快速贬值。此前央行下调外汇存款准备金率，相比之下，上调风险准备金率影响更大，此次央行通过政策调整来延缓人民币快速贬值。

3、加息竞赛。十年期美债利率突破3.7%，日本央行周四下午实施外汇干预却是采用卖美债的方法，进一步加大了市场的波动。英国央行今年以来第七次加息50个基点至2.25%。阿根廷今年第九次加息，今年已累计加息3700个基点，然而美联储9月议息会不惜一切代价控制通胀，目前数据并没有发生衰退迹象，加息终点大幅提升。

4、后续不稳定因素。黑天鹅仍可能不断发生，例如9月27日卢甘斯克等四地举行公投；9月26日意大利议会选举，目前右翼占优，或引发市场对欧债风险的担忧；PCAOB已赴港开展对中概股审计底稿的检查；11月8日美国中期选举；伊朗变数对油价的影响等。

5、后续观察。美国目前数据还未出现衰退迹象，经济过热，加息不止，后续需跟踪关键经济数据，目前欧洲衰退预期强烈，相关经济活动衰退导致需求减弱，对大宗商品产生一定影响。后续机构预计人民币会继续贬至7.2，在7.1-7.2震荡，甚至有概率突破。

（部分资料来自弘则研究）