电子雷管

电子雷管今年以来的景气度主要是受政策驱动。

电子雷管采用电子控制模块对起爆过程进行控制，相较传统工业雷管更为安全可靠和高效。2019、2020、2021国内电子雷管产量分别为0.6、1.2、1.6亿发，电子雷管产量占比分别为5.5%、12.2%、18.4%。

2021年11月，工信部在《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》中提出要求，国内的工业雷管分别于2022年6月停产、8月停售、10月停用。自此以后，电子雷管进入快速替代阶段，今年8月电子雷管的产量同比增加了约120%。由于电子雷管的价值为普通雷管5倍，全面替代后，不仅能提升行业集中度，也能大幅提升产业规模，行业龙头深度受益。

从最新的产业数据来看，电⼦雷管3600万发，替代率已达75%，预计今年四季度还会进一步提升，同时由于四季度是产业传统旺季，电子雷管行业高增长大概率维持。

两轮车

两轮车行业今年以来的高景气本质也是政策驱动。

2019年4月电动车新国标正式实施，新国标实施以来，行业集中度持续提升。受益于行业集中度的提升，今年以来，行业内头部企业积极推出新产品实现产品结构的升级，提升产品的盈利能力，从而带来单车利润的提升。同时，头部企业的渠道力也明显提升，在保持门店数据有序增长的同时，单店效率也进一步提升。因此，相关公司业绩出现了高速增长。

10月12日盘后，爱玛科技发布三季度业绩预告，预计第三季度净利润为6.86亿元，同比增长160%，进一步印证了产业当前的高景气。

往后看的话，电动自行车行业相对较为成熟，预计2022年增速约12%，今年净利润的高速增长更多是由于利润率的改善而非需求的爆发，预计由于今年利润率的修复，相关公司业绩基数较高，2023年电动自行车行业相关公司增速将有所回落，保持约30%的稳健增长，对应的市盈率约20倍。

宠物

宠物的逻辑节前《科技巨头纷纷切入这个技术！》重点聊过：“宠物板块的优势在于需求稳定且增速较快，一定程度上类似于必需消费品，所以在消费数据整体低迷的背景下，宠物消费反而显得比较突出了”。

从海关数据来看，1-8月宠物食品累计出口量102.7万吨，同比+9.2%，累计出口金额为135.5亿元，同比+29%，增速依然稳定。四季度随着海外消费旺季到来，下游客户开启补库存，有望继续拉动宠物行业需求，同时，中宠以及佩蒂前期建设的海外干粮工厂也在今年陆续投产、东南亚疫情缓和带动当地工厂产能利用率提升，叠加近期自主品牌内销销售情形较好，也都有助于带动公司产能及销售额提升。

另外，近期美元升值幅度较大，将持续带动汇兑收益提升，国内宠物食品龙头中宠、佩蒂海外收入占比分别达到76%、87%，海外订单多以外币结算，美元的升值将贡献公司汇兑收益从而增厚净利润。

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。