十二行业集体学习二十大报告之安全发展思想（光大）
加油奥利给
下海干活的韭菜种子
2022-10-17 15:02:38
作者：高瑞东，王一峰，刘凯
二十大报告指出，“以新安全格局保障新发展格局”，安全在发展中的作用愈发重要。一则，当前国际形势加速演变，逆全球化趋势加强，我国面临多元安全威胁；二则，“十四五”时期，中美进入指标对抗期，为避免陷入“修昔底德陷阱”，需要把握战略主动；三则，统筹发展和安全是党中央立足新发展阶段、新发展环境所作出的战略选择。
十八大报告中，“安全”出现35次，“发展”出现296次；十九大报告中，“安全”出现55次，“发展”出现232次，首次出现“安全发展理念”；2o报告简版中，“安全”出现50次，“发展”出现108次，首次出现“以新安全格局保障新发展格局”。由此可见，坚持安全与发展并重，被摆在了更加重要的位置。
金融行业：在金融业稳健性中寻求机会。建议关注围绕金融安全提供基础设施支持的机会，如为跨境支付体系等提供软硬件支持、为数字货币提供技术解决方案等相关行公司。
半导体行业：自主可控确定性增强，强烈看好半导体产业链的国产化。
半导体设备层面，持续看好半导体设备国产份额提升的逻辑，建议关注上市公司包括北方华创、拓荆科技、华海清科、中微公司、盛美上海、至纯科技、华峰测控等。
半导体材料层面，建议关注：（1）半导体光刻胶：彤程新材、晶瑞电材等；（2）PCB油墨：广信材料等；（3）面板光刻胶：雅克科技、飞凯材料；（4）湿电子：江化微、兴发集团等。（5）电子特气：昊华科技、华特气体；（6）CMP：安集科技、鼎龙股份。
半导体设计层面，建议关注：（1）DDR5产业：澜起科技、聚辰股份；（2）特种IC：紫光国微、臻镭科技、智明达等；（3）逻辑：兆易创新、晶晨股份、中颖电子等。（4）手机供应链：韦尔股份、卓胜微、唯捷创芯；（5）模拟：圣邦股份、思瑞浦等。
计算机行业：信创二阶深化，有望开启数倍于首阶段的市场空间。建议关注：（1）基础硬件领域，神州数码、纳思达、中国长城、中科曙光；（2）基础软件领域，中国软件、太极股份、海量数据等；（3）应用软件领域，金山办公、用友网络。
通信行业：依托芯片国产化，重点关注光芯片。建议关注：（1）磷化铟领域，重点关注光迅科技。（2）硅光领域，目前仍需依靠美国代工，未来需在代工环节加大投资。（3）铌酸锂领域，或是我国光通信实现弯道超车的重要方向，关注未上市公司：苏州极刻光核、江苏铌奥光电，以及上市公司光库科技。
国防军工行业：亟需全面实现自主可控，关注国产化替代进程。电子信息化方面，建议关注振华科技、中航光电、宏达电子、航天电器、国睿科技；军工新材料，建议关注中航高科、中简科技、光威复材、西部超导、钢研高纳；军工检测方面，关注苏试试验。
新能源行业：“碳中和”是能源安全和经济转型的内在需求。锂电领域，关注行业龙头宁德时代；光伏领域，关注隆基绿能、通威股份、晶科能源、阳光电源；储能领域，关注宁德时代、阳光电源；特高压领域，关注思源电气、特变电工、国电南瑞、许继电气。
汽车行业：供应链、数据安全是基石。目前核心零部件的国产替代逻辑有望得到进一步加速。建议关注：伯特利、耐世特、拓普集团、比亚迪。
金属行业：关注资源自给及技术替代带来的投资机会。建议关注：（1）矿产资源自给领域：紫金矿业、中国宏桥、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业；（2）技术替代领域：高温合金龙头抚顺特钢、钠电池转型的华阳股份、向钒电池产业链延伸的钒钛股份。
医药行业：重点关注高端医疗制造自主可控和生命科学产业供应链安全。建议重点关注高端医学影像设备（联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、奕瑞科技等）、基因测序（华大智造、赛纳生物、真迈生物和齐碳科技等）、生命科学上游（产品型企业如诺唯赞、百普赛斯等，平台型企业如泰坦科技）的自主可控发展前景。
风险提示：国际政治形势演化超预期、疫情影响超预期、国际贸易政策调整的风险等。
二十大报告指出，“以新安全格局保障新发展格局”，安全在发展中的作用愈发重要。一则，当前国际形势加速演变，逆全球化趋势加强，我国面临多元安全威胁；二则，“十四五”时期，中美进入指标对抗期，为避免陷入“修昔底德陷阱”，需要把握战略主动；三则，统筹发展和安全是党中央立足新发展阶段、新发展环境所作出的战略选择。
十八大报告中，“安全”出现35次，“发展”出现296次；十九大报告中，“安全”出现55次，“发展”出现232次，首次出现“安全发展理念”；2o报告简版中，“安全”出现50次，“发展”出现108次，首次出现“以新安全格局保障新发展格局”。由此可见，坚持安全与发展并重，被摆在了更加重要的位置。
光大研究十二个行业聚焦二十大
报告之安全发展思想，分析在国家安全发展背景下，细分行业面临怎样的挑战？如何实现安全发展突围？未来如何进行投资布局。
金融行业：在金融业稳健性中寻求机会。建议关注围绕金融安全提供基础设施支持的机会，如为跨境支付体系等提供软硬件支持、为数字货币提供技术解决方案等相关行公司。
半导体行业：自主可控确定性增强，强烈看好半导体产业链的国产化。
半导体设备层面，持续看好半导体设备国产份额提升的逻辑，建议关注上市公司包括北方华创、拓荆科技、华海清科、中微公司、盛美上海、至纯科技、华峰测控等。
半导体材料层面，建议关注：（1）半导体光刻胶：彤程新材、晶瑞电材等；（2）PCB油墨：广信材料等；（3）面板光刻胶：雅克科技、飞凯材料；（4）湿电子：江化微、兴发集团等。（5）电子特气：昊华科技、华特气体；（6）CMP：安集科技、鼎龙股份。
半导体设计层面，建议关注：（1）DDR5产业：澜起科技、聚辰股份；（2）特种IC：紫光国微、臻镭科技、智明达等；（3）逻辑：兆易创新、晶晨股份、中颖电子等。（4）手机供应链：韦尔股份、卓胜微、唯捷创芯；（5）模拟：圣邦股份、思瑞浦等。
计算机行业：信创二阶深化，有望开启数倍于首阶段的市场空间。建议关注：（1）基础硬件领域，神州数码、纳思达、中国长城、中科曙光；（2）基础软件领域，中国软件、太极股份、海量数据等；（3）应用软件领域，金山办公、用友网络。
通信行业：依托芯片国产化，重点关注光芯片。建议关注：（1）磷化铟领域，重点关注光迅科技。（2）硅光领域，目前仍需依靠美国代工，未来需在代工环节加大投资。（3）铌酸锂领域，或是我国光通信实现弯道超车的重要方向，关注未上市公司：苏州极刻光核、江苏铌奥光电，以及上市公司光库科技。
国防军工行业：亟需全面实现自主可控，关注国产化替代进程。电子信息化方面，建议关注振华科技、中航光电、宏达电子、航天电器、国睿科技；军工新材料，建议关注中航高科、中简科技、光威复材、西部超导、钢研高纳；军工检测方面，关注苏试试验。
新能源行业：“碳中和”是能源安全和经济转型的内在需求。锂电领域，关注行业龙头宁德时代；光伏领域，关注隆基绿能、通威股份、晶科能源、阳光电源；储能领域，关注宁德时代、阳光电源；特高压领域，关注思源电气、特变电工、国电南瑞、许继电气。
汽车行业：供应链、数据安全是基石。目前核心零部件的国产替代逻辑有望得到进一步加速。建议关注：伯特利、耐世特、拓普集团、比亚迪。
金属行业：关注资源自给及技术替代带来的投资机会。建议关注：（1）矿产资源自给领域：紫金矿业、中国宏桥、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业；（2）技术替代领域：高温合金龙头抚顺特钢、钠电池转型的华阳股份、向钒电池产业链延伸的钒钛股份。
医药行业：重点关注高端医疗制造自主可控和生命科学产业供应链安全。建议重点关注高端医学影像设备（联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、奕瑞科技等）、基因测序（华大智造、赛纳生物、真迈生物和齐碳科技等）、生命科学上游（产品型企业如诺唯赞、百普赛斯等，平台型企业如泰坦科技）的自主可控发展前景。
风险提示：国际政治形势演化超预期、疫情影响超预期、国际贸易政策调整的风险等。
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