🔥🔥🔥【国盛郑震湘团队】科学仪器：政策驱动效果初显

[庆祝]政策强驱动，行业迎来替代红利期。自2017年起我国对于科学仪器的相关政策红利便开始陆续推出，2021年底新版的《科学技术进步法​》明确规定在国产化仪器性能与海外相同的情况下，政府应当率先购买国产仪器，不得以商业业绩为由给予限制。同时多个主流媒体在2022年也对科学仪器行业做出国产化替代点评文章。2022年9月，国务院和中国人民银行分别发布1.7万亿和2000亿贴息补贴贷款政策，高校、职业院校等领域均在补贴范畴，科学仪器有望深度收益。

[庆祝]目前政策逐步落地，目前高校端已经有所反馈：综合来看，今年高校采购金额是之前的3-5倍，增幅史无前例。通常情况下普通高校全年仪器采购额度为千万级别，目前在政策强驱动下或将陆续出现过亿订单。根据政府采购网数据，四川大学仅11月份单月仪器采购金额高达4.5亿。

[庆祝]研发强挂钩属性。科学仪器下游应用场景超60%用于研发，可以说科学仪器行业的发展与全球研发投入息息相关，通常来说高强度研发企业科学仪器生命周期通常在3~5年，在一定程度上可以将科学仪器理解为行业“耗材”。根据国家统计局数据，我国2021年研发经费投入达2.8万亿，同比增长14.6%，2011至2020年我国研发经费CAGR达12.2%。

[庆祝]国产化率依旧较低。是德科技、罗德与施瓦茨、安立、泰克、力科为全球电子测量仪器的头部公司，主要来自美国，CR5市占率高达48.7%。我国电子测量仪器行业受国外隐形技术壁垒等因素制约，高端产品依赖进口。2019年，国产仪器为电子测量测试仪器市场仅贡献不到30%收入，其中高端仪器国产化率几乎为0！

[庆祝]标的推荐：坤恒顺维、普源精电、鼎阳科技、优利德。

风险提示：新品开发不及预期、芯片供应紧缺、竞争加剧。