底盘:1)空悬:目前空压机国产化率达60%+。受益于国内企业产品成本低+服务响应快,未来国产化率有望快速提升,受益公司:中鼎股份、保隆科技。2)制动:21年线控制动国产化率不到1%。受益于芯片紧缺,外资供应商产能不足+国内企业开发费用较低,未来国产化率有望快速提升,受益公司:伯特利、亚太股份。
座舱:1)座椅:据Marklines,2021年全球座椅市场CR5约78%,均为外资企业。受益于国内企业的人工成本更低+响应速度更快,未来国产化率有望快速提升,受益公司:继峰股份、天成自控、上海沿浦。2)被动安全:目前国产化率预计10%,受益于自主车企份额提升+国产企业成本优势,未来国产化率有望快速提升,受益公司:松原股份。3)微电机:目前国产化率约40%-50%(扣除德昌电机估计<15%),微传动国产化率估计<15%。受益于自主品牌份额提升技术突破、新增品类带来的市场增量,未来国产化率有望快速提升,受益公司:恒帅股份、兆威机电。
智能驾驶:1)控制器:目前国产化率约10-20%。受益于自主品牌份额提升+国产芯片崛起+本土tier1配套上量,未来国产化率有望快速提升,受益公司:德赛西威、经纬恒润。2)感知算法:目前国产化率0.3%,受益于自主品牌份额提升+国内车企自研技术提升,未来国产化率有望快速提升,受益公司:小鹏汽车、长城汽车。
簧下:1)轮胎:21年,米其林+普利司通+固特异合计占全球市场36%。受益于国内企业成本低+技术不断突破,向高端市场进军,未来国产化率有望快速提升,受益公司:赛轮轮胎、森麒麟。2)轴承:全球八大跨国轴承企业占据全球70%的市场。其中汽车轴承领域,受益于自主车企的崛起,未来国产化率有望提升,受益公司:五洲新春。
风险提示
下游需求不及预期;原材料价格持续维持高位的风险;海外需求不及预期。