[太阳] 【财通电新】巨星科技实控人增持点评+继续强call巨星

[玫瑰] 增持彰显公司信心，主业云开天明见日出；公司今日发布公告，实控人仇建平先生继续增持2000万元，已是近期第八次增持，累计增持近300万股，近期频繁增持彰显实控人对公司未来的信心；我们判断下游库存上行的至暗时刻已过，当前北美家具家装库存已见顶回落，公司订单进入环比大幅上升阶段；北美库销比一直保持低位，表明需求端依旧强劲，手工具在欧美市场的消费品属性很难改变；我们判断公司主业盈利能力进入恢复上行周期，22年Q3毛利率已恢复至27%，预计Q4继续提升至30%，营收增速也进入拐点阶段，预计明年能看到营收、盈利持续双双上行；

[玫瑰] 稀缺户储集成商标的，强大北美渠道优势；美国户储将会延续今年欧洲户储增速，成为23年户储市场的爆发点，预计今年美国户储新增装机量可达2GWh+，23年可达5GWh+，到25年都会持续保持同比翻倍以上增速；公司户储产品定位为集成商角色，是市场稀缺的集成商标的；且美国户储市场对品牌认知和渠道推广要求极高，当前国内公司均难以有效打开美国市场，巨星凭借其深耕的大型商超渠道优势，有望迅速打开美国户储市场，且大型商超在美国消费者心中品牌形象极高，有望补全中国公司渠道和品牌的短板；

[玫瑰] 主业见底修复+户储前景可期，我们继续强Call巨星科技；预计储能业务方面，公司22年便携储能将率先贡献收入1.36亿元，23年户储+便携贡献收入8.8亿元，预计24/25年储能有望实现收入28/49亿元；公司整体业绩预计22/23/24年收入141.09/176.35/218.92亿，实现归母净利润15.78/21.42/27.33亿；对应PE为15.7/11.6/9.0X，继续重点推荐。

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