3D打印—推动新一轮工业革命的重要科技

个性化、复杂化需求催生3D打印。3D打印又称为增材制造（Additive Manufacturing，AM），是涵盖多学科的先进制造技术，相较传统减材制造技术，具备定制化、低损耗、可生产复杂结构件等优势。

3D打印历史由来已久，欧美国家技术较为成熟，国内追赶脚步渐近。纵观全球3D打印行业发展历史，大致可分为技术研发、量产应用、业务盈利三个阶段。我国3D打印行业起步滞后于欧美十年左右，但近年来差距逐步缩小。

当前主流3D打印分类维度为金属与非金属两种，根据具体工艺进一步细分。金属3D打印由于其壁垒高、价值量高、未来应用空间大等特点，关注度高于非金属3D打印。金属3D打印中主要涉及选择性激光熔化（SLM）、电子束熔化成型（EBM）、激光近净成型（LENS）等，非金属3D打印主要包括选择性激光烧结（SLS）、光固化成型（SLA）、熔融沉积成型（FDM）等。

行业发展空间广阔，下游应用仍处蓝海

政策助力行业高速发展。3D打印相关政策呈现出延续性强、响应速度快的特点。政策成效方面，主要目标均已实现，行业标准逐步完善。

行业市场空间广阔，未来十年有望保持20%以上增长。Wohlers预计2030年增材制造市场规模将达到853亿美元，2021-2030年CAGR高达21.1%。

下游应用场景丰富，蓝海市场尚待发掘。以航空航天、医疗、汽车为代表的三大应用领域空间广阔，其中航天军工领域在当前成熟度和未来增长空间方面优势较大，我国金属3D打印在航天军工领域有望快速渗透。

3D打印产业链及相关投资机会

上游打印原材料方面，金属材料通常价值量更高，生产壁垒更高，金属粉末存在潜在国产替代机会，关注有研粉材等龙头金属粉末企业。

上游核心设备硬件方面，设备适配激光器技术成熟，成本相较于进口具有性价比优势，存在国产替代空间，有望切入国内工业级金属3D打印设备生产供应链，关注国产光纤激光器龙头锐科激光。

中游打印设备方面，金属3D打印设备优于非金属3D打印设备，我国龙头企业相较海外巨头差距不断缩小，建议关注金属3D打印龙头铂力特。

风险提示
3D打印产业下游需求增长不及预期；疫情反复影响供应链风险；国际贸易摩擦加剧风险。