（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、驱动：22年11月28日晚消息，证监会表示，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。

要点如下：

（1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。

（2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。

（3）调整完善房地产企业境外市场上市政策，与境内A股政策保持一致。

（4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。

（5）积极发挥私募股权投资基金作用。

2、解读：此次放开房企再融资，有利于改善优质房企资产负债表，或许这就是市场预期已久的房地产“第三支箭”。基于市场化、法治化原则，预计对央国企和有国资背景的混合制房企更利好；同时股权融资的支持对资产负债率较高的企业边际改善更为明显，如华发股份、中交地产、首开股份、金地集团、栖霞建设、上实发展等。

（部分资料来自华泰证券、国金证券、财联社等）