汽车边际修复值得期待，政策存在超预期可能-韭研公社

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汽车边际修复值得期待，政策存在超预期可能

tony2001

中线波段

2022-12-18 21:01:37

市场对于2023年Q1以及全年的悲观预期已经反应充分，在疫情管控放开过程中销量预期修复值得期待；同时新能源车政策超预期的可能性在提升。

摘要

悲观预期反应充分，边际修复值得期待。市场对于2023年Q1以及全年的悲观预期已经反应充分，在疫情管控放开过程中销量预期修复值得期待；同时在中央工作会议中重点提到新能源汽车行业，政策超预期的可能性在提升。对于板块逐步乐观，短期板块机会在于整车的预期修复以及零部件领域的自下而上的alpha机会，主要集中在港股的整车和A股的零部件（智能电动化和国产替代方向）。

悲观预期得到充分反应，销量存在超预期可能。乘用车2023年Q1销量较大波动、2023年全年销量有压力市场已经有了充分预期，主要是基于购置税政策在年底到期带来的抢装透支。但由于疫情影响11-12月终端需求并没有充分释放，叠加上广州、成都等车展活动陆续恢复，2023年Q1在防疫政策优化下终端销量存在超预期可能。

新能源汽车产业政策存在超预期可能。市场对于新能源车补贴政策延续与否存在分歧，部分投资者认为行业已经进入到相对稳定阶段，补贴不应该继续存续。但基于汽车产业在国民经济中的重要作用，再叠加近期地产行业重磅政策的不断落地，我们认为新能源汽车行业补贴在一定程度上延续的概率在增大；同时在本周召开的中央经济会议中明确提及支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费，我们认为新能源汽车后续或存在进一步的政策支持。

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