互联网平台行业跟踪更新:
事件:
1、2022年12月16日,中央经济工作会议强调“大力发展数字经济,提生常态化监管水平,支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。
2、2022年12月15日,美国上 shi公司会计监督委员会(PCAOB)发布声明,确认其能够完全核查中概Gμ审计底稿。
点评:
1、互联网监管政策表态积极。中央经济工作会议明确强调“大力发展数字经济,提生常态化监管水平,支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”,是对以往“支持平台经济持续健康发展”的延续和具体化,经过一段时间的监管探索,互联网监管已经进入常态化,本次经济会议肯定了平台经济对发展经济、促进就业以及提生国际竞争力的作用。此前,《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》也提及要“支持网上往下商品消 废融合发展”、培育“互联网+社会服务”新模式,支持社 jiao电商、网络直播、知识传播、短视频等平台有序发展。政策对于国内互联网平台将成为中性因子,20-22年,提法从“强化反垄断”、“加强对zi本有效监管”到“提生常态化监管水平”,政策走向常态化、可预期化非常明显,这一提法,利好所有互联网平台。政策对于互联网平台的出海业务是正向因子。提出支持平台企业在国际竞争中大显身手,机构判断或对出海相关行业有一定的政策扶持,利好出海业务占比较高的互联网公司。
2、审计底稿监管合作实质推进,有望缓解中概Gμ退 shi风险。中美于8月签署审计监管合作协议后,PCAOB于9-11月于中国香港对中概Gμ审计底稿进行了现场核查。近期的声明确认PCAOB能够完全对中概Gμ审计底稿进行监管,这也是其既往诉求的核心,本次PCAOB认可获得中概Gμ审计底稿获取权,是中美审计监管层面合作的重大进步,对改善投zi者对中概Gμ jiao yi结构预期和退 shi风险的担忧有极大提振作用,流动性和信心层面信号意味明显。但考虑到中概Gμ特殊的经济和社会意义,在现有国际形势和政策背景下,中美双方将会持续在波折中探索合作的路径和方式。因此,重要中概Gμ通过二次主ban上 shi回归香港 shi场仍是重要趋势,中国投zi者逐步获得优质企业定 jia权依然是大势所趋。
3、疫情管控措施持续优化,互联网zi产有望迎来双击。近期国内多地持续优化疫情管控措施,娱乐及内容消 废需求以及广告大 pαn有望持续复苏,从而带动互联网企业业绩回暖。机构认为,前期掣肘美Gμ港Gμ互联网公司Gμ jia表现的 鸡本面和估值面因素正逐步得到缓解,互联网zi产有望迎来双重修复。在经济增长目标的权重边际提生的背景下,具备效率优势,创造稳定就业机会的互联网行业正逐步迎来政策层面的边际改善,zi本在国家引导下,为经济增长做更多 鸡础设施投入和效率提生是长期主要方向。互联网平台目前处于估值、预期、 jiao yi结构三重底部,精益增长战略之下,业绩回暖已经在22Q2出现,并驱动估值的明显修复,后续政策边际改善之外,需求回暖/份额稳定/zi本开支恢复增长将是三重拐点和重要催化,继续看好恒生科技指数ETF的逢低分批定投机会。