【中泰医药祝嘉琦、李建】重点推荐华兰股份：药用胶塞龙头，-韭研公社

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【中泰医药祝嘉琦、李建】重点推荐华兰股份：药用胶塞龙头，

韭菜的自我修养啊

2023-02-06 08:39:59

🎈药用胶塞：发展空间广阔，三大趋势推动国产品牌市场份额提升。药用胶塞应用于各类注射剂、疫苗、生物制剂、抗生素、输液等领域，市场规模较大。我国药用胶塞市场主要为外资占据，国产龙头份额占比不足30%，进口替代空间较大。国产品牌凭借性价比高、快速响应、供应链安全等比较优势，在覆膜胶塞渗透率提升、行业集中度提高、进口替代加速及出口扩大三大因素驱动下，有望不断提升市场份额。
🎈产能释放在即，海外增量可期，股权激励彰显成长信心。公司当前产能较为紧张，但在建项目“自动化、智能化工厂改造项目”、“扩大预充式医用包装材料产能项目”、“年产60亿只新型药用密封弹性体项目”等预计23Q2之后陆续建成，有望破除产能瓶颈。同时，公司已在意大利、埃及、沙特、卡塔尔等海外国家和地区实现销售，有望不断打开成长空间。此外，公司股权激励业绩目标值22-25年扣非净利润（剔除股权激励影响）CAGR达35.7%，彰显发展信心。
💡风险提示：需求波动风险，市场规模测算不准确风险等。

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