一、主营业务

公司主营业务为物料输送设备的研发、设计、制造和销售，是国内先进的 物料输送设备制造商之一。成立以来，公司深耕垂直物料输送设备制造行业， 经过 20 多年的稳步发展，在技术研发、产品设计、生产制造以及综合服务等方 面积累了丰富的经验，树立了良好的行业口碑。公司主要产品包括板链斗式提 升机、胶带斗式提升机等多系列输送设备及其配件，广泛应用于水泥建材、港 口、钢铁、化工等多个行业，为客户提供环保高效的散状物料搬运解决方案。

公司响应国家“一带一路”战略方针，积极布局海外市场，先后取得 CE 认证、ATEX 防爆认证等产品资质认证，客户辐射东南亚、中东、非洲、美洲 等地区。同时，公司在境内已与诸多优质客户形成了良好的合作关系，包括中 国建材、华润水泥、海螺水泥、金隅集团（冀东水泥）、山水集团、华新水泥、 红狮集团等。

经多年的经营发展，公司在行业中已获诸多殊荣，先后被认定为“高新技 术企业”、“浙江省级企业技术中心”、“浙江省名牌产品”、“浙江省知名 商号”、“浙江省著名商标”、“安全生产标准化三级企业”、“中国水泥行业 百强供应商”等。截至报告期末，公司共获得物料输送设备授权专利 86 项，其 中发明专利 12 项，公司在垂直提升设备细分行业具有一定先进优势。

（二）公司的主要产品

1、板链斗式提升机

大规格、高能效板链斗式提升机为公司的主打产品，该产品被广泛应用于 水泥建材等行业，主要适用于厂区内水泥等散状物料提升，是水泥生产线的重 要组成部分。板链斗式提升机以钢制链条为牵引构件，具有输送量大、耐久性 强、设备运行稳定度高、提升高度高等特点。料斗采用密集型、大容量布置， 采用流入式喂料，重力诱导式或离心重力诱导式卸料，运行平稳，适用于提升 粉状、粒状和块状物料。相比胶带斗式提升机不耐高温，胶带易老化等缺点，板链斗式提升机可提升温度不超过 250℃的物料。相比传统的环链提升机，板 链斗式提升机具有使用寿命长、设备自重较轻等特点，在水泥产线中可应用于 水泥粉磨、水泥储运、水泥包装等环节。

下图为板链斗式提升机内外部结构图：

发行人的板链斗式提升机品类齐全，主要包括 NBC 系列低速板链斗式提升 机、NBH 系列高速板链斗式提升机、TB 系列板链斗式提升机及 ZYL 中央链斗 式提升机，其中 NBC、NBH、TB 系列采用套筒滚子链、ZYL 系列采用无滚子 链。

注：NBH300A 表示型号为 300A 的高速板链斗式提升机，300 代表斗宽为 300mm，A 代表斗距，A=304.8mm、B=400mm、C=500mm、D=600mm，NBC 系列、NBH 系列、TB 系列其他型号提升机同理。ZYL1000D 表示型号为 1000D 的中央链斗式提升机，1000 代表 斗宽为 1000mm，D 代表双排料斗，若无 D 则代表单排料斗，ZYL 系列其他型号提升机同 理。

2、胶带斗式提升机

胶带斗式提升机，牵引构件为耐热高强度钢丝绳芯橡胶带，提升高度可达 150m，利用离心重力式卸料，适用于粉状、半磨琢性粉状物料输送。其最大提 升速度 2m/s，最大提升量 2,000m 3 /h。相比板链斗式提升机，胶带斗式提升机提 升高度更高，功耗低、运行平稳，可应用于生料入窑，生料入库等环节。由于 牵引构件为胶带，受限于不耐高温、易老化等缺点，胶带斗式提升机一般用于 150℃以下粉状、半磨琢性粉状物料的输送，在输送物料种类、温度等方面相比 板链斗式提升机具有一定局限性。

3、易损配件

链条、料斗、钢丝胶带系易损配件，运行磨损后需部分更新或全部更新， 易损配件寿命一般为 2-3 年，更换频率较高。料斗是物料输送的直接载体，链 条及钢丝胶带则是主要运行和牵引构件。

链条是发行人的核心产品，系板链斗式提升机的核心部件之一，其品质对 整机运行效率有较大影响。发行人链条产品型号较多，具有高强度、高耐磨性 等特点。不同种类链条节距、吨位有所区别，适配于型号、输送能力不同的机 型，满足客户的多元化需求。

4、其他输送机

公司生产的其他输送机包括多种其他型号的输送机，主要应用于水平（或 倾斜）散状物料的输送，具有结构简单、重量轻、体积小、密封性好、安装维 修方便等优点。发行人目前开发制造的其他输送机主要有 SCD 链斗式输送机、 FU 链式输送机以及 MSR 埋刮板输送机。

二、物料输送行业基本情况

（一）行业主管部门、监管体制与主要法律法规及政策

1、公司所属行业

和泰机电的主营业务为物料输送设备的研发、设计、制造和销售，根据中 国证监会的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属的行业分类为 通用设备制造业（C34）；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017），公司主营业务属于“C34 通用设备制造业”大类下的“C343 物料搬运设备制造”，细分为“C3434 连续搬运设备制造”下的“输送 机械”，具体属于输送设备制造业。

三、竞争对手

（1）国内企业

①四川省自贡运输机械集团股份有限公司

四川省自贡运输机械集团股份有限公司创立于 2003 年 9 月，系原四川省自 贡运输机械总厂组建的股份制企业集团。运机集团主要从事通用带式输送机、 管状带式输送机、斗式提升机、螺旋输送机、曲线带式输送机的设计和制造，产品涉及电力、钢铁、煤炭、交通、水利等领域，产品出口印度、尼日利亚、 塞内加尔等国家。

运机集团 2020 年实现营业收入 6.91 亿元，净利润 1.01 亿元。2021 年实现 营业收入 7.88 亿元，净利润 0.85 亿元。2022 年上半年实现营业收入 3.60 亿 元，净利润 0.37 亿元。

②浙江博宇机电有限公司

浙江博宇机电有限公司（以下简称“浙江博宇”）成立于 2005 年 12 月， 位于浙江省嘉兴市新丰工业园区，具有市级研发中心，集研发设计、生产制 造、销售服务、技术改造为一体。浙江博宇借鉴德国、日本的物料输送技术， 与浙江工业大学、武汉理工大学等科研院校建立合作关系，产品包括 NE、NSE 系列板链斗式提升机等，产品应用于建材、冶金、化工、电力及粮食等行业。

资料来源：浙江博宇公司官网 http://www.zjboyu.com/

③长城重型机械制造有限公司

长城重型机械制造有限公司（以下简称“长城机械”）是由长城输送机制 造有限公司与加拿大皇家输送机公司双方投资组建而成，是从事各种冶金轧钢 成套设备、轻重型辊道、冷床、磨机及各种输送设备制造的专业化集团，是一 个集科学研究、技术开发、机械制造、产品生产于一体的现代化企业。长城机 械拥有多项专利，被河北省认定为“高新技术企业”。

（2）国际企业

①Aumund Group（德国奥蒙德集团）

德国奥蒙德集团（以下简称“奥蒙德”）创立于 1922 年，在设计和生产散 状材料设备方面处于国际优势地位。奥蒙德产品在水泥、石灰、石膏、采矿、 矿产、冶金、化工、化肥、替代燃料及其相关港口和码头运营等关键行业制定 了技术标准，拥有超过 200 项与集团产品系列相关的专利，其中包括皮带和链 式桶式电梯、泛输送机、卸货和存储系统、堆叠器、回收机、货车卸载系统、 装船机和生态料斗。奥蒙德在约 150 个国家安装了 22,000 多件设备，在欧洲、 亚洲以及北美和南美洲拥有 19 家公司和代表处、5 个服务中心和约 500 名员工。

资料来源：德国奥蒙德集团官网 https://aumund.com/en/

②Tsubaki（日本椿本集团）

日本椿本集团（以下简称“日本椿本”）创立于 1917 年 12 月，日本东京证 券交易所上市公司（6371.T），注册资本 170.76 亿日元，在 26 个国家和地区构 建了 82 家基地。公司业务包括链条事业，运动控制事业，移动事业，物流搬送 事业和新业务等。日本椿本主要输送机产品包括 NB 系列斗式提升机和 SBH 系 列斗式提升机。

日本椿本 2021 年度实现销售额 2,158.79 亿日元。

资料来源：日本椿本集团官网 http://tsubaki.cn/

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年3季度                                                                              2021

营业总收入(元)                  4.97亿                                                                                 5.12亿

净利润(元)                         2.21亿                                                                                  2.06亿  

扣非净利润(元)                  1.32亿                                                                                  1.44亿

发行股数 不超过1,616.68 万股

发行后总股本 不超过6,466.68 万股

行业市盈率:30.95倍(2023.2.6数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):12.30(创力集团)、28.74(浙矿股份)、59.94(大宏立)、29.66(运机集团)去除极值32.66

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):11.60(创力集团)、24.22(浙矿股份)、84.51(大宏立)、34.41(运机集团)去除极值38.69

公司EPS静态不扣非:3.1856

公司EPS静态扣非:2.2268

公司EPS动态不扣非:3.4175

公司EPS动态扣非:2.0412

拟募集资金68,836.88万元,募集资金需要发行价42.58元,实际募集资金:7.57亿元.

募集资金用途: 1年产 300 万节大节距输送设备链条智能制造 项目2卸船提升机研发及产业化项目3提升设备技术研发中心建设项目

2月发行新股数量7支。1月发行新股数量13支。

机械设备 -- 专用设备 -- 能源及重型设备

所属地域：浙江省

主营业务：物料输送设备的研发、设计、制造和销售。    

产品名称：NBC系列低速板链斗式提升机 、NBH系列高速板链斗式提升机 、TB系列板链斗式提升机 、ZYL中央链斗式提升机 、TGD型钢丝胶带斗式提升机 、链条 、料斗 、钢丝胶带 、SCD链斗式输送机 、FU链式输送机 、MSR埋刮板输送机    

实际控制人：徐青 (持有杭州和泰机电股份有限公司股份比例：45.88%）

上市首日股价20%56.17元,44%67.41元,流通市值:10.90亿(深圳主板)

行业市盈率预估发行价:68.92元，可比公司预估市盈率发行价静态:72.73元，可比公司预估市盈率发行价动态:86.15元。

实际发行价:46.81元,发行流通市值:7.57亿,发行总市值:30.27亿.

价格区间132.22元,最高288.81元,最低39.64元.是否有炒作价值:无

上市首日市盈率:13.70倍.行业市盈率是否高估:否 可比公司市盈率是否高估:否

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):20.63(金卡智能)、42.94(威星智能)、80.30(先锋电子)、19.16(新天科技)、-(秦川物联)去除极值40.76

是否建议申购: 肉还是有的。要了。

你是否有战略配售: 无

股是否有保荐公司跟投:无

预计一季报业绩：净利润3500万元至4000万元，变动幅度为-2.71%至11.19%，EPS2.4742，动态PE18.92。

1、物料输送行业基本情况2、输送设备概述3、物料输送设备在各行业的应用情况4、物料输送设备制造业发展特点分析5、物料输送设备行业市场规模

上市首日开盘价,溢价率%,流通市值,开盘价估值

关键字:

1、板链斗式提升机2、胶带斗式提升机(TGD 型钢丝胶带斗式提升机)、3、易损配件(链条、料斗、钢丝胶带。)、4、其他输送机:(SCD 链斗式输送机、FU 链式输送机、MSR 埋刮板输送机)

发行公告可比公司:和泰机电、创力集团、浙矿股份、大宏立、运机集团。

国内竞争对手:①四川省自贡运输机械集团股份有限公司②浙江博宇机电有限公司③长城重型机械制造有限公司

国外竞争对手:①Aumund Group（德国奥蒙德集团） ②Tsubaki（日本椿本集团）

能源及重型设备三级行业:天地科技、杰瑞股份、中国一重、郑煤机、中信重工、振华重工、大连重工、国机重装、兰石重装、航天工程、道森股份、太原重工、鞍重股份、石化机械、润邦股份、天桥起重、山东矿机、迪威尔、光力科技、卓然股份、创力集团、法兰泰克、华伍股份、精准信息、北方股份、电光科技、蓝科高新、金自天正、山东墨龙、如通股份、梅安森、北矿科技、冀凯股份、海默科技、神开股份、ST林重、浙矿股份、德石股份、锡装股份、星球石墨、德固特、美腾科技、运机集团、大宏立、科达自控、五新隧装、瑞奇智造、和泰机电。

矿山机械四级行业:天地科技、郑煤机、鞍重股份、山东矿机、创力集团、北方股份、冀凯股份、ST林重、浙矿股份、耐普矿机、运机集团、大宏立。

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。