1. 参股黄河信产：公司间接持股12%（远东传动持股30%许昌瑞东，许昌瑞东持股40%黄河信产）。

网上有老师认为瑞贝卡也间接参股黄河信产而且占比更高，应当是误解。瑞贝卡控股确实间接参股黄河信产，但瑞贝卡控股是上市公司瑞贝卡的控股股东，控股股东参股黄河信产与上市子公司没有关系。（此观点有待进一步验证）

2. 黄河信产：黄河科技集团信息产业发展有限公司，是研发、生产、销售基于华为鲲鹏架构Huanghe品牌服务器和PC系列产品的高科技企业。

深度绑定华为，是华为的长期战略合作伙伴，充分受益华为鲲鹏（服务器处理器）、昇腾（AI芯片）的推广，在鲲鹏和昇腾生态中，黄河信产是位居前三的合作伙伴。

3. 与AI、ChatGPT的关系：公司基于华为架构、芯片推出多款AI服务器。本轮AI热潮驱动下，相关公司将加大AI算力的铺设与使用。未来如果AI商业化真正进入拐点加速期，当前的数据中心、AI算力还有很大缺口，相关公司将长期受益。

有老师认为AI算力需求不高，也是误解。AI模型不是训练好了就可以不插电运行了，运行过程中依然需要大量算力支撑，你与ChatGPT每一次对话背后都需要AI计算。GPT是一个大规模预训练模型，但不是万能的，未来还需要很多各种各样、大小不一的AI模型，每个AI应用项目的部署都需要相应的AI算力。

4. 与信创、数字中国/经济的关系：信创、数字中国/经济的主线逻辑依然是数据和算力，利好服务器和数据中心产业。

华为鲲鹏架构服务器在国内市占率高，广受运营商青睐。黄河信产近日中标中国联通服务器采购项目2个标包，合计金额3.43亿。

本轮数字中国/经济概念得到政策明确支持，政府投资或将对行业起到大力推动作用。黄河信产在许昌市与许昌市政府、华为联合打造中原人工智能计算中心，为智慧城市治理提供支撑。与青岛市崂山区政府签订战略合作协议，将在国产化信创和AI计算领域合作。

5. 公司主业：非等速传动轴、等速驱动轴，主要供应轻卡、中卡、重卡、皮卡和SUV、客车和装载机、起重机等多种工程机械。与北京福田戴姆勒、陕西重汽、上汽通用五菱、上汽依维柯、江铃汽车等商用车、工程机械巨头均建立了稳定的供货关系。

6. 工程机械：本轮中国经济复苏情况预期良好，工程机械板块近来也受到关注。工程机械受益于经济复苏、刺激政策，以及随之而来的物流回暖、基建加码、地产纾困等。另一方面，工程机械此前经历了2年的下行调整期，今年开始有望迎来周期反转。此外，重卡等工程机械在16-17年迎来牛市，考虑到7-8年的换代周期，有望在今明两年迎来换代潮。最近有调研纪要显示重卡行业景气度明显回升，零部件供不应求，预测2023年重卡行业将有30%以上增长。

7. 新能源重卡：近期有卖方强call的板块，同时受益于重卡复苏和新能源替代趋势。公司给主要新能源重卡企业供货，包括近期热度较高的汉马科技。公司所在河南省发布政策，25年公共领域重卡、工程车辆绿色替代率达50%以上。

8. 俄罗斯概念：西方众多汽车企业和产业链公司退出俄罗斯市场，中国企业或受益。公司与俄罗斯第二大商用车制造商GAZ公司有深度战略合作。

9. 军工概念：公司传动轴产品有应用于军工领域，荣获“装备保障优秀供应商”等荣誉。

10. 公司业绩：22年受宏观经济、疫情等影响，商用车市场持续低迷，公司预计净利润5600-7500万元，同比下降68.08%-76.16%。公司2015-2020年业绩呈上升趋势，2020年净利润达到3.24亿。2020、2021年利润持续下降，产能利用率较低。今年如果工程机械板块复苏，公司业绩有望再次进入上升通道。

公司毛利率尚可，21年毛利率26%，此前多年在30%上下。费用控制较好，净利率多年都在10%以上。

11. 历史股价：月k线

12. 前十大股东：

【致读者】

长篇大论写了近百万字，也尝试一下别的分享形式，写写简单粗暴的短文。虽然我过去的文章以少数标的的信息收集、细致分析为主，但我其实一直都在广泛关注各种各样的投资机会。有些人可能以为我是那种只研究一个标的/板块的死磕派，那可能是对我有点误解，再说你也没查过我的持仓。

坦诚地说最近也是受到一件事刺激：莫名其妙在一个标的讨论帖下的评论中被cue躺枪，被人嘲讽说我是“赛力斯爱好者”，觉得我写其他标的是踏空后跑来蹭热度。呵呵，那人说我蹭上海洗霸。我上海洗霸的长文写于1月初、股价启动前，雪球、韭研阅读量都很高，后面有不少关于洗霸的帖子都部分引用了我整理的资料或者直接复制粘贴。是我蹭洗霸的热度？

再说我过去写赛力斯写得多又碍着谁了？我的文章不包含任何投资建议，你对一个标的买卖与否，跟我没有任何关系。对于持有某个标的比如赛力斯的投资者来说，我常年累月细致地整理信息并分析，无偿地公开分享，难道一点价值都没有？

当然，跟喷子、杠精较劲确实也没必要。我尝试写短文是之前已有的计划，倒也不是主要被喷子刺激。

提醒一下读者们：

像今天这样的备忘录形式的分享，其实未必会让所有读者受益，甚至不适合一部分读者。这种文章只是为了记录我自己看一个标的主要的逻辑，其中的细节、脉络需要读者自己填充、掌握，不会再像过去的长文一样把细节信息、分析过程都一一呈现。另一方面，这篇文章仅仅是一份笔记，其中不包含也不反映我对相关标的投资价值、股价表现的看法。请读者们不要被我误导，以为我看好一个标的才写。

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