事件一:华能山东半岛北BW场址海上风电项目220kV主海缆公布中标候选人,起帆电缆以1.20亿元报价(不含敷设)成为标段1中标候选人。华能山东半岛北BW项目位于山东省烟台市西北部近海,中心离岸距离18km,装机510MW,送出方案选取二回220kV三芯3*630mm截面光电复合缆,单回路长度30.7km。
事件二:220kV订单突破:送出缆市场空间打开 公司获得半岛北BW项目220kV送出主缆订单,打开附加值更高的高压送出海缆市场。公司海缆产能扩张迅速,起帆防城港海缆生产基地预计2024年末达产40亿元产能辐射广西,本部覆盖上海海风资源,山东烟台蓬莱区设立贸易公司公司助力渤中、半岛北区域海缆拿单,后续可能布局山东海风基地。
起帆电缆:海陆并进业绩可期,公司陆缆业务每年保持两位数的营收增长,陆缆出货量稳增得益于公司紧抓高端技术路线、持续创新产品门类,产品领域涵盖新能源汽车及充电桩、光伏发电、军工、航天航空、核电等。后续有望保持20%复合增速。海缆方面,近两年海缆市场产能供需紧平衡,起帆有望依托广西及山东渤中海风大基地,乘势而起,实现南北布局。我们预计2023年公司将分别实现归母净利润8.5亿元,其中海缆1.5亿元/陆缆7亿元,对应PE 13.99x,建议重点关注。