【中信证券通信】行业更新230312：坚定运营商主线，重点推荐【中兴+紫光】
夜长梦山
2023-03-13 10:30:13
【中信证券通信】行业更新230312：坚定运营商主线，重点推荐【中兴+紫光】
1、运营商主线不动摇：联通调整为资金面影响，不改整体趋势。
本质上，运营商从公用事业属性，变为成长属性，未来3年10%-20%的利润CAGR、云计算业务50%的CAGR，在当前环境下是很稀缺的成长股，目标今年继续30-50%空间。短期运营商进入慢涨期，逢低布局。
2、ICT设备商：围绕运营商的核心资产，亦受益于服务器市场格局。
1）中兴通讯、紫光股份这些，都是运营商背后的核心支撑者，服务器份额持续提升，也将迎来持续的景气度改善，利润CAGR预期20%+，估值20-30倍亦是合理的。
2）看好紫光股份1000亿+、空间30%+，中兴通讯2200亿+、空间40%+，开启一轮重估。
3）锐捷网络、天孚通信、源杰科技等优质标的的估值溢价也将提升。
3、泛数字经济板块，随时可能涨起来，可以左侧布局：
推荐估值较低+综合竞争力强+前期涨幅少的组合：华测导航、亿联网络、移远通信、和而泰。
☎中信证券通信组 黄亚元/何尧/魏鹏程/李赫然
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