垄断赛道龙头行情--不好玩
首版挖掘
满仓搞的老股民
2023-03-13 21:46:07
300489光智科技：第四代半导体+中俄+军工+核电+氢能源+芯片+黑龙江自贸区
1.目前大股东投入成本32.2亿，公司市值才24亿。
2.大股东资产注入预期，大股东优质资产价值500亿。
3.国资借款，有国资背书，安全性高！
4.投资20亿红外线项目，开始投产！业务增长5倍。
5.对比高德红外2021年营收35亿，市值390亿，光智科技新项目投产后营收也是35亿左右，目前才24亿市值，空间10倍以上！（不算大股东资产注入）
2、假设光智的红外业务失败了，先导旗下的资产光一个薄膜公司估值就超过140亿，再加上半导体材料，半导体设备、芯片资产保守估计500亿以上，随便放一点到光智就够了。
3、退一万步，假设老朱和整个先导系都是忽悠，全完蛋了，光智会不会死？要知道光智的这些借款主要来自安徽国资和当地的金融机构。老朱退出，国资接手，安徽国资会想办法填坑的，截止本周五收盘，光智的市值仍然只有24亿，低于很多狗屁不是，还在搞破产重整阶段，只是进来几个傻大户的ST股。
4、光智目前红外业务已经完成的投资接近20亿，未来还要投资至少25亿。
资料来源于网络和股友总结！仅供参考！不作为买卖依据！喷子拉黑！
光智科技红外光学业务价值几何
光智科技转型以来的主要业务方向是红外光学材料及下游相关产业。
红外光学业务主要在安徽滁州，由孙公司安徽光智实施，项目一开始叫红外光学与激光器件产业项目，最初预计投资是20亿，并且规划了一期和二期。
一期项目占地100亩，新建办公楼、生产车间、加工中心、仓库等总建筑面积10.3万平方米。项目年生产红外光学材料系列产品150吨、红外光学镜头系列产品16.6万套、红外激光器系列产品11万套、红外成像整机和系统系列产品2.5万台、激光晶体系列产品2.12吨、非线性光学晶体元器件1万片、激光器件系列产品1.3万套、闪烁晶体系列产品12.3吨、CZT材料0.5万片、13N绪0.5吨、辐射医疗探测器系列产品5.35万套、热压硫化锌0.2万套。
二期项目依托一期项目建设基础，不再新建厂房。二期项目年生产红外激光器及芯片系列产品3.4万套（支）、闪烁晶体系列产品39.312吨、其他晶体系列产品8吨、闪烁玻璃4吨、辐射医疗探测器系列产品39万套、模组模块子系统系列产品19.68万套、第三代半导体系列产品16.5万片、塑料闪烁体系列产品2吨。
实际实施过程中应该是做了一些调整，根据22年中报我们可知该项目总预算18.97亿，截止今年中报项目累计投入比例为74.43%，也就是已完成投资14.12亿。11月10日公司在答投资者问时提到“红外光学材料生产线已全部建设完成并陆续投入生产”。我们可以理解为这18.97亿已经投资完成了。从产能上看公司红外业务随着投资完成度一直处于逐步提升阶段，截止三季报的红外业务销售收入大约在6个亿。
在以上基础上公司最近新规划了“红外光学与辐射探测产业化项目”，追加投资10个亿，项目新增占地约100 亩，总建筑面积约10 万平方米，新建红外系统组装车间、制冷探测器车间、热等压及污水动力车间、冲击实验楼、甲类仓库、乙类仓库、污水处理车间、倒班楼等，部分依托现有车间及配套设施。该项目建成后可实 现年产闪烁晶体材料系列产品约68 吨，Li 玻璃及红外玻璃系列产品15 吨，金 刚石系列产品0.4 万片，透明陶瓷氟化镁1 万套，GOS 陶瓷6 吨，辐射探测器 件系列产品2.04 万套，红外探测器2.5 万套的规模。公司已于10月26日公告新购买一块工业用地用于新项目的实施。
已完成的18.97亿投资达产后的年销售收入大约在15亿到20亿，保守点按15亿计算，在建的10亿投资预期销售收入在10亿左右，两个加一起保守估计有20亿的销售收入。
这还不算完，先导集团在昆明还有一个巨无霸项目，光项目公司昆明先导新材料科技有限责任公司的注册资本就高达68.8亿（昆明国资出资40%）。建设主要包括半导体设备、化合物半导器件模组、薄膜材料、红外激光与医疗探测4个板块。先导集团去年已经承诺退出红外业务交给光智科技实施，所以昆明项目中的“红外激光与医疗探测”板块未来肯定会交给光智科技。昆明项目去年就已经动工，红外业务的建设进度9月份的时候已经超过50%，个人预计最迟明年上半年就会全部建成投产。
我们剔除这些还没实现的销售规模预期，就以目前三季度已经达成的销售规模和红外行业的A股公司做个对比。
写到这我先提前回掉某些只喜欢提问题的杠精，光智科技三季报的研发费用是7768万，财务费用是7468万，云南锗业的研发费用1718万，财务费用是1755万。如果扣除研发投入差额，两者的扣非净利润是差不多的，未来光智还有定增补流，财务费用会下降，另外光智目前还在产能爬坡期，明年的营收规模至少是云南锗业的一倍，产能上来了，成本也会被摊薄。可目前光智的市值只有22亿。另：由于安徽项目还有个股份回购的问题，这个最保守的计算实际上比未来的真实情况又打了55折，在这里就不多说了。
一目了然的比较我就不多说了，看看现在满市场20亿市值的股票都是些什么货色，22亿的小盘股，买错了最坏结果守到哪天市场好的时候保个本出来，买对了翻3到10倍
光智科技，一次零风险中大奖的机会！
先说一个结论，老朱对光智科技的改造不会止步于红外业务的注入。这个有机会再细聊逻辑。本帖主要讨论在最低预期和最坏情况下光智的安全边际是否足够。
讨论前先修正一下老朱和先导系公司对光智的累计投入统计（以前的计算有遗漏）：
1、买壳8.8亿。
2、股东借款4.4亿。
3、为上市公司对外累计13.5亿借款提供无限连带责任担保。
4、为光智安徽项目未来股权回购本息合计5.5亿债务提供无限连带责任担保。
以上投入合计32.2亿，考虑到时间因素，以上统计为最保守计算。
什么意思？一旦光智的红外业务失败，以上32.2亿损失将由老朱和整个先导系承担。
在以上基础上我们可做如下推理：
2、假设光智的红外业务失败了一地鸡毛，光智肯定是无力偿债的，这32亿的损失老朱和先导系公司会直接偿还现金吗？真到那一步只能是把先导系的优质资产装进来把窟窿填平。先导旗下的资产光一个薄膜公司估值就超过140亿，再加上半导体材料，半导体设备、芯片资产保守估计500亿以上，随便放一点到光智就够了。
3、退一万步，假设老朱和整个先导系都是忽悠，全完蛋了，光智会不会死？要知道光智的这些借款主要来自安徽国资和当地的金融机构。老朱和先导还不了，那就只能安徽国资和银行接锅了。老朱退出，国资接手，安徽国资会想办法填坑的，截止本周五收盘，光智的市值仍然只有24亿，低于很多狗屁不是，还在搞破产重整阶段，只是进来几个傻大户的ST股。
4、光智目前红外业务已经完成的投资接近20亿，未来还要投资至少25亿。从产能爬坡期的表现看未来盈利是有保证的，实际上过去两年红外业务本身都是盈利的，但高强度的研发和财务成本冲抵了盈利，光智红外业务目前的研发强度和先导薄膜业务版块已经相当，而薄膜今年刚融了57个亿，光智全靠自己咬牙扛（关于研发又可以也一篇长文，题目都想好了，从研发方向和专利构成看光智的未来）。光智最近国家级高新技术企业批下来了，所得税少了10个点，产能上来，再把财务问题解决好，基本盘就稳了。怎么解决财务问题？低价对自己，高价对市场啊！那怎么才能高价对市场呢？小伙伴们自己猜？
请问，在王健林还没破产的情况下，王思聪欠你10万块钱你会怕他不还吗？现在买光智，就是放驴打滚的高利贷给思聪，早晚连本带利全拿回来。老朱对光智，可比老王对小王好多了，8.8亿赎身，送业务，送团队，作担保送20多亿借款给光智创业，连老朱自己的新加坡永久居留权都放弃了。
这种大股东填鸭式的重组，典型的成功例子就是金刚光伏，也就是以前的金刚玻璃。金刚光伏从广东欧昊集团接手到现在，没要市场一分钱，全靠大股东在后面顶着转型，从去年2月启动，最高涨了十倍。去年我也买了，只可惜当时主要资金在其他票里，错过了大肉。先导和欧昊都是广东的，还是广东老板局气。
老朱下了这么大赌注，先导下了这么大赌注，安徽国资和昆明国资下了这么大赌注，一个24亿市值的小公司我凭什么不敢下注？
资料来源于网络和雪球部分股友总结，仅供参考！
作者在2023-03-14 10:46:56修改文章
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光智科技
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