【长江电新】中创新航2022年报分析-韭研公社

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【长江电新】中创新航2022年报分析

夜长梦山

2023-03-29 10:32:59

【长江电新】中创新航2022年报分析 1、公司发布2022年年报，2022年实现204亿元，同比增长199%；归属净利6.9亿元，同比增长399%。 2、出货方面，2022年动力以及储能电池共计出货约在24-26GWh左右，同比增长约150%；其中动力部分销售收入为183亿元，收入占比90%，对应22-23GWh左右；储能及其他销售收入为21亿元，收入占比10%，对应2-3GWh左右。分区域来看，公司目前仍以国内市场为主，国内市场收入为200亿，占比98%，海外市场3.9亿，占比2%。分客户来看，广汽仍是第一大客户，出货占比约45%；小鹏跻身前二，出货占比约19%。 3、盈利方面，全年毛利率10.3%，较2021年同比提升4.8pct；较2022年上半年一季度提升2.1pct，主要得益于公司规模的不断增加。此外，公司23年期间费用率为8%，较22年同比下降5pct；且在政府补助较22年有明显下降的情况下，仍实现净利率的同比提升。 4、基本面方面，公司持续加速实施规模化战略，新增四川、广东、欧洲等基地，进一步的扩大产业集群；同时在客户布局方面，除了广汽、小鹏、长安、零跑外，新增蔚来、东风、一汽等多家车企定点；随着公司在产能规模以及新客户布局上的不断提升。预计公司23年归属净利15亿元，对应23年PE 22倍。继续推荐

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