78岁华科教授干出500亿估值！中国数据库IPO第一股！
IPO上市实务 2022-10-08 00:01 发表于安徽
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数据库与操作系统、芯片并称为全球信息技术“三大件”，作为智能时代的基础设施之一，国产替代需求正在爆发。
近期，与甲骨文同台竞技的国产数据库龙头武汉达梦数据库股份有限公司（以下简称“达梦数据”）向科创板递交了招股书，拟募资23.51亿元。
倘若本次顺利上市，达梦数据将摘得“中国数据库第一股”的桂冠，业内预计达梦数据的估值高达500亿元，有望成为今年科创板最大的IPO之一。
中国数据库第一股
达梦数据创始人、董事长冯裕才是中国数据库领域的泰斗级人物，今年已经78岁高龄，恰好与甲骨文创始人拉里·埃里森同岁。
回顾其创业历程，正是因为有胆有识，坚持自主，才有了后来打开了国产数据库的大门的机会。
1969 年毕业于哈尔滨工程学院导弹工程系（现国防科技大学）的冯裕才，先后在江西 435 厂任技术员，进入国防科技大学进修与任教，而后在华中科技大学计算机担任助教、讲师、副教授、教授。
在此期间，他曾到武钢学习。当时工厂斥巨资从日本引进一套无人值守管理系统。可等项目完成后，日本工程师为了防止技术泄密，就地销毁了所有资料。这一幕刺激到了冯裕才，他下定决心，“一定要研发出自主版权的国产数据库管理系统。”
38岁时，他正式成立了自己的研发小组。在没有任何商业产品可参考的情况下，历经六年努力，成功研制出我国第一个有自主知识产权的数据库管理系统CRDS。又过了三年，团队先后完成了知识数据库KDB、图形数据库GDB等4项数据库。
92年的时候，达梦数据库与多媒体技术研究所正式成立，这是国内最早从事数据库管理系统研发的科研机构。彼时，甲骨文、Sybase、微软、IBM等国外数据库公司纷纷涌入中国市场。四年之后，达梦第二代产品“DM2”问世，成功打破国外数据库的垄断。
2000年，56岁的冯裕才正式退休。同一年，他向身边朋友借了个遍，筹集200多万资金，正式创办了达梦数据，迈出商业化的一步。许多国产数据库公司出于降低成本的考虑，选择在国外开源产品的基础上进行开发。但冯裕才却坚持，“核心源代码100%全自主研发，不依赖开源数据库”。
难度可想而知，在之后的很长一段时间里，都找不到敢于尝试国产产品的客户。由于缺钱公司差点倒闭，最困难的时候，冯裕才自己掏钱给员工发工资。但也是这份坚持，让达梦在数据库国产化浪潮中脱颖而出。
依托研究所研制的DM2，推出了通用关系型数据库DM3，并一路升级到如今的DM8，掌握了数据管理与数据分析领域的核心前沿技术，并拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权。
发展至今，达梦数据的产品不断更新迭代，随着最新版本DM8系列推出，达梦数据正式启动上市程序。倘若达梦数据顺利上市，这只估值500亿的超级独角兽将摘得“中国数据库第一股”的桂冠，现年78岁的冯裕才也将收获人生中第一个IPO。
市占率第一，年赚4个亿
自2019年始，达梦数据已在中国国产数据库管理软件排名中连续三年位列第一，且产品市占率居于前列。2020年，达梦以2.8%的市场份额在国内外厂商中排名第六，为国产数据库之首。
目前，达梦的企业营业收入与利润规模仍处于快速增长期。在2019年至2021年，达梦的企业营业收入分别为人民币3.02亿元、4.5亿元和7.43亿元，年均复合增长率为56.95%。2021年，达梦数据的净利润为4.38亿元，在扣除非经常性损益后，归属于达梦母公司股东的净利润复合增长率为111.85%，增速极为迅猛。
招股书显示，达梦的主营业务包括软件产品使用授权、数据及行业解决方案与运维服务三项，其中，软件产品使用授权业务的快速扩张是促成达梦营业收入增长的主要因素。在2019年到2021年，达梦软件产品使用授权收入分别占公司主营业务收入的69.32%、82.42%和86.57%。至2021年，达梦的软件产品使用授权业务收入已达6.41亿元，较2020年增长57.5%。
达梦软件业务的快速扩张主要得益于政府业务的突飞猛进。据了解，达梦的主要客户是党政机关、企事业单位与大中型公司，其软件产品的用户则主要集中在党政、能源和金融三大领域。
从营收占比上看，在2019年、2020年、2021年三年中，达梦数据在上述三大领域获得的总营收分别占其软件产品使用授权业务总收入的78.41%、78.61%和 84.02%，呈逐年上升趋势。
招股书显示，近年，达梦在党政领域内业务收入持续大幅增长，复合增长率达到94.43%，代表性用户主要包括中国商务部、外交部等六部门以及各级人民法院、检察院。同时，随着国家“3060”目标推出，达梦还积极进军风电、水电、核电等新能源市场与电网管理信息系统市场。2021年，达梦在能源行业的软件业务收入为8448万元，较2020年增长61.31%。
融资历程
达梦数据的成长壮大，也离不开产业资本的支持。作为国产数据库龙头企业，达梦数据在融资方面格外谨慎。
实际上，有不少投资机构曾接触过达梦数据，但都没有投资成功。从招股书来看，达梦数据的现金流良好，融资需求不大；另一方面，一般的财务型投资机构达梦恐怕根本不给机会。
在达梦数据的前十大股东中，除了以冯裕才为首的创业团队外，大多是些“中”字头的国有资本，例如中国软件、中电天津、中国互联网投资基金等。
除了国有资本以外，丰年资本也是达梦数据的主要机构投资人。
在数据库领域，丰年资本是布局最早和最深的投资机构之一。作为达梦数据背后最主要的机构投资人，丰年资本一路见证并陪伴企业高速发展，若达梦数据顺利上市，丰年资本也将迎来又一次重要退出和投资回报。
过往多年间，国内数据库市场长期被国外的 Oracle、开源的 MySQL、IBM 的 DB2、微软的 SQL Server 等数据库占据主流位置。
近年来，以达梦数据、人大金仓、神州通用、南大通用为代表的传统数据库逐步突破，一步一步拿下国产数据库的话语权。其中，达梦数据实现了共享存储集群等关键核心技术国产化零的突破，打破了国外数据库厂商的技术垄断。
自诞生以来，达梦素有“达成梦想”之意，如若上市成功，其不仅会成为 A 股市场中国产数据库第一股，更成为中国数据库史上的一次重要的里程碑事件。（大象君）
（那么达梦数据库已经过会，预计会在5月发行上市，A股有没有低估对标这估值500亿的品种呢？答案：有，低位的正宗的就一个，就是创意信息的万里数据库。达梦数据库，估值500亿，创意信息才不到80亿的市值，两者空间相距实在太大，所以万里数据库可能会遭到爆炒。4月大数据局的领导该上任了吧？肯定是新官上任三把火，烘托一波大数据流。针对门槛高的B端数据类如创意信息公司值得多加关注。人工智能第一阶段最后炒的是底座，涨的最凶悍的就是光模块底座，涨的最多的是剑桥科技。数字经济第一阶段最后也要炒数据要素底座，完全自主可控的国产数据库是数字经济的核心底座，国产数据库做到全栈技术可控，是数据安全、网络安全、数据可控的前提，如果数据库都做不到自主可控，那还哪来什么数据安全和网络安全？ 数字经济各个环节也已经炒作了一遍了，唯独还没有炒作核心底座，除了万里数据库之外没有其他合适的标的。另外，创意信息即将引进实力战投参股两家子公司做大做强也相当有吸引力！现价70亿-500亿，低估相当严重）
