【兴业计算机】中科软：AI新中军+真成长，重点推荐

20230413

事件：

2023年4月13日，中科软发布2022年年报：实现营收67.05亿元，同比增长6.74%；实现归母净利润6.39亿元，同比增长10.58%。

点评：

1、2022年业绩逆势稳增长，稳固保险IT唯一龙头地位。2022年，分业务板块来看，公司在保险、政务、医卫、教科文等领域分别实现收入36.5亿、9.8亿、3.2亿、12.5亿元，同比增长4.1%、12.8%、53.6%、13.9%，各行业领域均实现逆势增长，继续夯实保险IT绝对领先优势；同时，2022年公司归母净利润同比增长10.58%，达成2022年初公司业绩增长规划（10%-30%），疫情背景下，业绩韧性持续凸显。2023年，保险、医疗等信创加速推进，公司业绩有望实现较快增长，中长期复合净利润增速有望维持在20%。

2、22Q4单季度实现逆势增长，盈利能力持续凸显。2022Q4单季度，公司收入28.1亿元，同比增长20.6%；归母净利润3.3亿元，同比增长14.0%。2022年，公司整体毛利率为29.3%，保持相对稳定；销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.83%、1.34%、-0.69%，同比变动-0.17、0.06、-0.35个百分点，成本管控成效良好。

3、#启动AI大模型应用布局！夯实长远发展的护城河。2023年，公司将利用最新AI模型，以及行业应用软件进行专门训练，打造垂直AIGC平台（MaaS）平台，为开发端提升AI开发及应用工具，为应用端提供智能化应用系统群，最终打造智能化领域软件集成开发平台（AI-IDE），在打开新收入空间的同时，有望进一步降本增效。

���公司作为#计算机板块高度稀缺的高成长性品种 （连续20年净利润持续稳健增长），期待公司借力AI赋能保险等核心行业领域，战略前瞻性凸显，看好公司中长期业绩成长性！预计2023年净利润有望达到8.0亿-8.5亿元，保险+AI唯一标的，合理pe 50x，对应市值400亿，看翻倍，重点推荐！