一、公司基本面信息 联创股份在22年年报中，营收和利润都实现了一个非常明显的增长。 联创股份从事的业务板块比较清晰，主要有汉富新材料和 聚氨酯、聚氨酯两个板块。 汉富新材料的业务包括pv店铺及其产业链的产品和含氟的 制冷剂，锂电池新材料这一块，pvdf是锂电池正极粘结剂 和隔膜涂覆的一个主要材料。 聚氨酯板块相对来说比较平稳，因为聚氨酯产品相对来说 比较成熟，应用市场这几年扩展也不是特别大，应用场景 也没有增加。 公司未来的规划还是要沿着设置的新材料、氟化工的新材 料、环保材料进行拓展业务。其中，康复新材料板块和锂 电池新材料pvdf扩产是重点。 公司计划最后还是要做到4万至5万吨的产能。 公司的整体战略目标是利用新能源环保产业政策契机，在 公司现有核心技术基础上，进一步扩大整体技术优势，聚 焦新能源环保新材料，围绕含氟聚合物双碳领域相关新材 料，连聚合副产品等和利用，利用实现产业链的可循环。 二、投资者关心的问题 1. 公司业务板块 联创股份所从事的业务板块是什么？ 公司的业务板块有哪些项目？包括汉富新材料和聚氨酯、 聚氨酯两个板块的具体业务是什么？ 2. 公司的新材料业务 公司的新材料业务包括哪些？ 公司的新材料业务中，pvdf是锂电池正极粘结剂和隔膜涂 覆的一个主要材料，公司有没有扩产计划？扩产计划的进 展如何？ 3. 公司的产能和供求关系 公司现有产能是多少？公司有没有扩大产能的计划？ 公司的供求关系如何？去年供求关系出现了什么变化？ 4. 公司的规划和发展目标 公司未来的规划是什么？公司计划最后还是要做到多少产 能？ 公司的发展目标是什么？公司的整体战略目标是什么？ Q&A Q：该公司的主要业务板块是哪些？ A：该公司的主要业务板块包括汉富新材料、氟化工的新 材料和环保材料。 Q：在这些业务板块中，哪个板块的业绩贡献最大？ A：从去年的业绩贡献来看，汉富新材料米锂电材料是该 公司业绩贡献最大的板块。 Q：该公司在锂电材料方面的产能情况如何？ A：该公司在锂电材料方面去年的产能为3000吨，今年的 产能为8000吨，预计能够释放出70%左右的产能。此外， 今年年底还有6000吨的一体化才能释放出来，使得该公司 在山东的产能将达到14,000吨。 Q：该公司的第四代制冷剂产能规划如何？ A：该公司的目标是做到一个4万吨到5万吨的产能。具体 的扩产计划规模和节奏还需要根据原材料的供应和应用专 利的到期情况来确定。 Q：该公司是否有针对生物级化学品的布局？ A：是的，该公司在聚氨酯板块方面还在开发新一代的居 然之新技术新产品，包括生物级的绝缘质和生物基的化学 品。该公司希望能够在生物级的化学品上进行进一步的壁 垒保护，以减少对化学能源的依赖。 Q：该公司的整体战略目标是什么？ A：该公司的整体战略目标是利用新能源环保产业政策契 机，在公司现有核心技术基础上，进一步扩大整体技术优 势，聚焦新能源环保新材料，围绕含氟聚合物双碳领域相 关新材料，连聚合副产品等和利用，利用实现产业链的可 循环。 Q：关于联创股份的聚氨酯板块，为什么22年的产销量会 下降？23年会恢复到21年的水平吗？为什么会对收入产生 影响？ A：22年停止了4.5万吨的氮气聚米生产，因为与其资金生 产不如从市场上买来，做原材料更合算。所以现在聚氨酯 板块的生产主要是聚酯和组合聚醚，不生产单体巨米。因 此在23年，聚氨酯板块的收入会继续保持现有状态。 Q：联创股份关于含氟材料这块，22年最后库存比21年多 了多少？原因是什么？ A：22年最后含氟材料的库存比21年多了一些，主要原因 是供求关系的变化和销售库存。到第四季度的时候，pvdf 下游需求下降，整个库存高起。同时，下游的汽车生产商 和电子厂库存消化不好，造成库存堆积。但现在第一季度 进行库存的有效消耗，预计从二季度开始，外采的需求会 慢慢恢复正常。 Q：联创股份的产品价格会趋于合理吗？整个产业链上的 商品价格会趋于合理吗？为什么？ A：联创股份认为整个产业链上的商品价格会趋于合理， 大家的成本分配也会趋于合理，库存也会趋于合理，这样 才能有利于行业的健康长期的发展。可能二季度三季度就 会恢复到一个相对合理的状态下，产品价格当然别再期望 去年上半年或者前年下半年那种不正常的状态。 Q：请介绍一下咱们三代智能机目前的一个产能和在22年 的开工率是怎么样的情况？ A：目前我们只有125还有点产能，其他的都已经改造成了 pvdf的供应链产线或者计划改造成4代智能机的产线。关 于三代智能机的产量，我们只能通过了解市场情况来说， 大部分产量都是由三类资本系生产的，具体数据我们不是 特别掌握。但是整个制冷机的市场我们是有指导的。在汽 车行业中，三代智能机会被四代智能机所取代。 Q：请问我们目前掌握了哪些负债智能去排好生产能力， 分别对应的产能？ A：我们现在有1万多吨的产能分布在三个产品上，分别是 DE、YF和VF。DE和YF是增温剂，VF是用于怀牛湾的，因 为他们有比较强大的一个知识产权应用，专利的一个保护 体系。至于四代智能机，我们是跟中国兵器工业集团下面 的204研究所合作开发的，目前我们还没有更大的参考意 义，可能到明年才能慢慢的打开，带授权的空间。现在国 内没有自主的知识产权，目前还没有升级生产专利，只有 我们有。其他的在生产的大部分是跟霍纳威尔或者杜邦继 续合作的，用他们的生产工艺，基本上是代工的一种合作 方式。现在国内能生产冷机的，大概在1万多吨的产能， 但是未来几年室内增温剂的市场会打开，预计会有20万到 30万吨的市场。 Q：投资者提到海外单贷减少是否会对国内代工需求有增 加，并询问了联创股份在4代制冷剂生产方面的出货量预 期。 A：联创股份的代工需求会增加，因为海外单贷减少会导 致对国内制造业的需求增加。对于4代制冷剂的出货量预 期，联创股份表示目前尚未出货，但在未来会有更多的产 能投入。 Q：投资者还提到了联创股份的成本优势，询问了联创股 份与其他厂商的成本差距。 A：联创股份表示目前成本大概在6万元左右，而其他厂商 的成本可能在10万元左右。但联创股份也指出，由于规模 尚小，暂时不好做出一个非常大的差距。 Q：投资者和投资者5分别询问了联创股份的PVDF产品品 质和市场前景。 A：联创股份表示其PVDF产品品质非常稳定，已经在宁德 时代等供应商序列中占有一席之地，是稳定的供应商之 一。对于市场前景，联创股份认为市场需要加快复苏，但 公司对产品品质仍然非常有信心。 Q：投资者询问了联创股份对于新进入的PVDF厂家的看 法。 A：联创股份表示对于新进入的PVDF厂家有所担忧，因为 它们在成本控制和供应体系建立方面面临很大的困难。同 时，联创股份也认为国内的PVDF供需体系已经建立，原 有的PVDF厂家已经占据了一定的市场份额。 Q：关于宁夏的两家企业，它们的市场表现如何？ A：这两家企业刚开始产品品质不佳，客户固定度低，成 本偏高，只能通过低价冲击市场，对市场造成了扰乱。但 是随着市场的成熟，它们的生存空间会越来越小。而原本 预计的市场调整会在2023年下半年进行一次洗盘，但由于 国际环境和国内宏观经济的提前爆发，造成了整个消费者 的需求现象，需求意愿下降，导致新能源汽车的提前进入 降速期，所以这个调整来得比预期早了一些。 Q：pvdf的价格何时会见底？ A：pvdf的价格今年一季度已经见底了。从四季度和一季 度的情况来看，它们的外采量已经到了历史最低点。随着 新能源车的兴起和宏观经济的恢复，消费需求上升，它的 需求会逐渐恢复。同时，新进入的厂家经过市场检验后， 会证明自己的产品弱势，整个市场的供求关系会发生变 化，在二季度三季度肯定会发生一个变化，价格基本上不 太可能再继续下降了。 Q：公司有哪些主要产品？ A：公司主要生产涂料机、发泡剂、制冷剂、氟精细化学 品等产品，其中制冷剂包括245f和五氯丙烷，而二氟乙醇 是公司的副产品。公司的发展方向是聚焦小而精的产品体 系，将每个产品都做到最精致。