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华翔股份：大股东定增彰显信心，下游复苏新产能贡献业绩

夜长梦山

2023-05-17 10:55:56

【建投中小盘】华翔股份：大股东定增彰显信心，下游复苏新产能贡献业绩 [庆祝]公司于5月16日盘后发布《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟向控股股东华翔实业发行不超过35,842,294 股，发行价格8.37元/股，募集资金总额不超过 3亿元，用于补充流动资金及偿还银行贷款。控股股东全额定增，彰显发展信心。公司2022年营收与净利润出现一定程度下滑，主因为生铁业务拖累，除生铁业务外公司各项业务均实现增长。公司生铁业务2022年实现收入3.86亿元，同比-33.82%，开展生铁业务的子公司晋源实业亏损0.74亿元，同时因生铁类业务原材料及产成品跌价、晋源实业商誉减值，公司计提资产减值0.89亿元。2023年生铁业务亏损有望减少，且晋源实业商誉已经全部计提，对公司业绩压制有望显著减轻。白电等下游需求饱满，新产能贡献增量。我国2023年一季度空调/冰箱产量分别为6260.13/2226.64万台，同比分别+15%/+8%。美国气候预测中心宣布今年8月厄尔尼诺现象出现的可能性超过90%。美国国家海洋和大气管理局估计2023年有50%的可能成为有记录以来最热的一年，极端天气下空调销量有望进一步提升。公司近期白电订单饱满，稼动率提升，增长可期。2022年公司启动了“三大产业园区的建设开发工作，新产能逐步落地，今年有望贡献增量。产业链延伸+工艺流程改完善，利润率有望提升。2022年公司完成“压缩机泵体机芯组装”工序的技术突破和市场开拓，产业链进一步延伸；工艺流程完善方面，公司完成了“流动化产线”的技术改造，极大地提升了生产效率、降低了产品不良率；公司所参股的华特新能源公司已成功获取了200MW光伏发电建设指标，预计下半年建成，为公司带来投资收益。预计公司2023-2024年归母净利润分别达3.98和4.76亿元，维持“买入”评级。建投中小盘秦基栗/邓皓烛/林赫涵

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