出行热度持续，强暑运可期，继续看好航空机场‼
夜长梦山
2023-05-23 09:30:29
【浙商交运李丹】出行热度持续，强暑运可期，继续看好航空机场‼
航空：出行热度持续，暑运值得期待‼
4月国内航线旅客量同比19年+3%，春秋、吉祥国内线客座率缺口收窄至2个百分点以内；“五一”量价表现火爆，6月航司将再次进入全价提价窗口，盈利天花板持续打开，为火热暑运奠定坚实基础，同时5-6月日韩东南亚将陆续增班，Q3航司有望实现历史最佳业绩。航空大周期已至，中期看供给侧降速逻辑演绎，航司利润弹性巨大。十年一轮回，未来三年强周期值得期待。
机场：国际航班量创疫情以来新高，免税客单价有望持续超预期，机场业绩加速修复可期‼
5月中上旬全国国际航班量恢复至43%，白云机场、上海机场国际航班量陆续突破50%。白云机场客单价上行趋势有望持续超预期，成本端表现亮眼，22年末员工人数较17年末下降26%，有望迎来收入成本剪刀差。上海机场23年仍有多种可能性，比如免税协议重签、重奢进驻等。
标的：白云/吉祥/春秋/上机/国航/南航/东航/华夏。
风险提示：需求不及预期，油汇大幅波动等。
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