英伟达业绩大超预期，AI高景气度有望持续全年。英伟达Q1表现（GAAP净利润20.4亿美元，预期14.9亿美元）、Q2指引（收入指引110亿美元，预期74亿美元）均超市场预期，主要得益于在AI大模型持续火热的背景下，云计算平台和大型科技公司对GPU需求的持续增长。同时，公司预期下半年需求将显著提升，积极向上游进行采购备货。

AI产业趋势得到验证，持续看好传媒板块AI应用主线。按照我们先前观点，在业绩兑现期前的产业景气度验证是行情延续的重要驱动因素。我们认为英伟达超预期表现成功验证AI产业的长期趋势，同时有望加速AI产业从算力端到应用端的全面落地，后续苹果全球开发者大会、AI版Windows的推出等有望继续推动产业景气度的验证，Q2我们建议持续关注：

游戏行业仍是传媒AI行情排头兵。当前游戏板块龙头估值回落至相对合理区间，产品周期到来+AI游戏落地有望拉动板块上行，推荐吉比特 （业绩稳健+版号顺利）、三七互娱 （凡人修仙传、霸业等）、完美世界 （天龙八部2）、恺英网络、盛天网络 （AI+社交打开空间）；推荐游戏龙头#腾讯控股 、网易 （业绩超预期，逆水寒定档630）；

电商行业有望AI赋能下走出双击。AI全面提升“货找人”效率实现GMV长足增长，叠加Q2大促带动核心标的均有望实现稳健增长。推荐遥望科技 ，持续输出AI直播电商行业方案；推荐值得买 、浙文互联 ；推荐东方甄选 （美丽生活专场表现亮眼）、世纪睿科 （531罗永浩京东直播开播）；

其他建议关注标的：泡泡玛特 （产品周期带动需求弹性，抖音渠道同比持续高增）；芒果超媒 （姐姐4播放量四季同期最高）；分众传媒 （Q2挂刊持续回暖，行业新增客户多元）。