【检测检验】2023年度策略
夜长梦山
2023-05-31 08:26:08
浙商机械 邱世梁|王华君【检测检验】2023年度策略：长坡厚雪，龙头优势凸显
🌟核心观点：行业长坡厚雪，具有“GDP+”属性。短中期关注高景气细分领域龙头，长期看好综合性一站式的平台型检测龙头，对标海外检测龙头成长空间大。
1. 检测行业：需求来源广泛，经济发展促进检测覆盖领域增加+检测化率提升，行业增速约为同期GDP增速的2倍，国内市场增速高于全球市场，预计中期行业增速维持在10%左右。
1）2021年，全球市场规模超1.7万亿元，2018-2021年CAGR=10%；中国市场规模4090亿元，2018-2021年CAGR=15%。
2）根据十四五规划，国内认证认可检验检测行业规模至2025年有望达到5000亿元。
2.商业模式优异：货币资金充足，现金流稳定，负债率较低，毛利率、净利率双高，资本回报率表现优异。参考全球龙头，国内检测机构盈利能力提升空间大。
3.竞争格局：高度分散，行业集中度低，集约化趋势显著。2021年，全球海外检测龙头市场占有率集中在1%-5%之间；中国：外资检测机构占比达6.3%，内资CR5占比仅3%
4、他山之石：复盘海外检测龙头崛起历程，核心在扩张与管理。针对检测检验行业“碎片化”的特点，参考国际检测龙头的发展运营经验，检测企业始终围绕“扩张-整合-再扩张“的发展模式，扩大下游覆盖广度和深度。
5、短中期：关注高景气细分领域的龙头公司。长期：打造综合性一站式的平台公司为王道，看好综合性检测龙头，覆盖行业广泛，受个别领域短期需求波动影响小。结合核心管理人员的能力圈、管理体制、赛道选择、管理效率、盈利能力、成长潜力六大维度作比较分析。
🌟投资建议：重点推荐华测检测、苏试试验、华依科技，看好谱尼测试、广电计量、国检集团、安车检测。
风险提示：行业竞争格局恶化、并购整合不及预期、新建实验室投产进度不及预期
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
华测检测
S
苏试试验
工分
2.83
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据