【申万宏源家电】高温天气催化空调排产持续高增，618多类刚需品类销售回暖，强call家电板块

补库存+销售亮眼，高温天气催化下空调品类。3月以来，空调企业端出货持续增长。根据产业在线数据，6月份空调企业排产量为1736万台，较去年同期实绩同比增长33.6%，其中内销排产1177万台，同比+23.8%，出口排产559万台，同比+12.2%。销售端，根据奥维云网数据，23Q1线上/线下零售量同比+15.0%/-6.6%，4月同比+43.2%/+36.6%，双线市场大幅回暖。内销方面，头部空调厂商渠道库存水平仍处于较低水位，同时销售及安装卡数据表现亮眼，补库存动作叠加终端动销拉动，在今夏高温预期下，空调整体高景气度延续，前期抑制需求有望加速释放。

618类刚需品类销售回暖。根据魔镜市场情报数据，截至到5.31，天猫平台空调/冰箱/洗衣机累计预售量同比+250%/+181%/+139%，央空同比+246%，烟灶同比分别+264%/+324%，洗碗机同比+104%。厨小方面，电饭煲/破壁机同比+28%/+80%，清洁电器方面，扫地机/洗地机同比+29%/+51%，类刚需品类景气度显著回升。

我们坚定看好以空调为代表的白电板块，板块整体低估值，在排产及销售亮眼数据催化下具备高配置价值,推荐【美的】【海信】【海尔】【格力】,同时推荐排产高企下最先受益的上游零部件【盾安】【三花】【华翔】。同时关注618强力大促节点表现杰出的类刚需品类的清洁电器/大厨电/厨房小电板块。