“技术跃迁专题系列”新篇Arrival中信主题策略刘易团队-“技术跃迁系列”之二：

#6月6日苹果WWDC发布会前瞻： 研发7年，苹果首款MR头显预计届时将发布，并发布全新的虚拟现实操作系统，产品售价预计3,000美元，顶尖的硬件配置、创新的交互方式和优质的内容生态为其核心创新亮点。预计首代MR 2023年出货量为50万台内，此外，预计苹果正在同时研发2款新的MR和1款AR。

#XR将是智能手机之后的下一代计算平台载体。当前，计算平台载体经历了PC（电脑）、移动互联网（手机）2个阶段，沿着计算平台载体演绎的逻辑，未来将发展到XR，而AR通过3维显示、肢体交互、便携性扩展更多应用场景，有望代替智能手机成为新一代的计算平台载体。

#VR/MR处于成熟迭代阶段；AR预计2025年开始爆发。
1）VR/MR：处于成熟迭代阶段；产业进度从10-100。出货量角度：2022年VR终端产品出货量在1千万台左右，短期属性定位于游戏娱乐，出货量空间看5千万台；
2）AR：处于探索定义阶段，产业进度从0-1。预计2030年左右出货量有望达到10+亿台级别；产业进度上：预计AR在2025年可初步实现商业化，但一旦商业化后5年左右即可全面普及（2030年左右）。

#关注产业链增量、高壁垒、高价值量环节。和手机类似，XR由几大系统组成，且AR/VR/MR计算、操作系统、生态、零部件等复用性很高，增量环节主要在光学、传感器、各类感知捕捉技术上。XR是一个超万亿元的市场空间，其中芯片、显示、光学模组价值量占比高，如AR芯片、显示、光学模组价值量占比分别为25%、15%、29%。

#建议聚焦以下三条投资主线：
1）主业稳定，技术可迁移复制到XR领域，并有战略储备产品的标的，建议关注：博众精工/科瑞技术/智立方（组装检测设备）、长盈精密（结构件）、高伟电子（相机模组）；
2）市场空间大，壁垒高，盈利能力强，且没有技术迭代风险的环节，建议关注：利亚德（显示）、蓝特光学（玻璃晶圆，光波导）、苏大维格（光波导）；
3）引领行业发展的整机龙头：建议关注苹果等。