医院经营恢复良好,医疗IT支出有保障。今年2月底以来,医院逐步恢复正常经营,门诊和住院量恢复甚至超过2019年同期水平。医院经营情况恢复良好,而IT支出是医院运营的刚性支出,医院IT支出有保障。
医疗IT公司订单Q2以来显著恢复,全年有望逐季维持高增,未来2-3年维持高景气。2023年Q2以来,医疗IT公司订单显著恢复,部分医疗IT公司4月及5月单月订单同比增速达20%-40%,个别公司单月增速超50%。医疗IT公司2023年Q1订单普遍持平,甚至下滑,而1-5月订单基本上实现小幅增长。由于2022年订单呈现前高后低情况,今年医疗IT即使正常投入,医疗IT新签也有望呈现Q1-Q4逐季度加速趋势。并且智慧医院、DRG/DIP等前期政策有望全面推进,全年IT系统建设有望进一步加速。2022年底逐步颁布了医疗信创、十四五全民健康信息化等政策,有望给未来2-3年行业发展带来新增量,行业将维持高景气度。
医保数据要素及医疗AI等新业务、新模式、新产品有望打开业务成长空间,提升企业估值。医保数据要素、医疗AI等新政策、新技术有望给医疗IT行业带来新模式、新产品。商保快直Pei、高级临床辅助决策系统、科研平台等新业务有望带来商业模式升级以及打开业务成长空间。
低估值,高成长,医疗科技板块性价比高企。随着下游医院正常经营和IT需求释放,医疗IT公司业务的交付、验收也恢复正常水平。全年医疗IT公司盈利能力有望达到合理水平,收入及利润端有望显著提升。4月份以来,板块调整幅度较大,存在超跌情况,现阶段医疗科技板块整体估值水平较低。板块低估值、高成长,性价比高企。
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[烟花]风险提示:政策推进不及预期、业务发展不及预期