1、主营业务:
公司主要专注于连续铸铁件及精密机加工件的研发、生产和销售,具备一站式解决方案提供能力,连铸产品主要应用领域包括空压设备、工程机械、注塑设备、传动装备等。
2、核心亮点:
(1)公司与三一重工、海天集团、徐工机械等液压客户,以及东亚机械、阿特拉斯科普柯、汉钟精机等空压客户建立了长期稳定的合作关系。
(2)公司具备了“连续铸铁+机加工”的一站式服务能力,产品单价从连铸件的0.63万元/吨,机加工后提升至1.08万元/吨,产品价值量增加约70%。毛利率从连铸件的18.7%,机加工后提升至26.2%。
(3)2021年公司连续铸铁件市占率为59.4%,是连铸技术在国内的龙头企业和主要应用推动者。公司生产连铸球墨铸铁材料实现“以铁代钢”降本,因此增速远快于传统铸造行业。
3、行业概况:
国内球墨铸铁产量从2014年的1240万吨逐步增加到2021年的1595万吨,复合增长率为 3.66%,现已逐渐成为精密装备零部件制造领域代表性新材料。国内连续铸造行业集中度有望提升,头部企业市场份额将进一步扩大。
4、可比公司:联德股份、华翔股份、联诚精密等。
5、数据一览:
(1)公司2020-2022年分别实现营业收入5.28、8.78、8.64亿元,复合增速29.92%;归母净利润0.61、1.02、1.05亿元,复合增速31.2%。发行价格36.9元/股,发行PE34.46、行业PE32.91,发行流通市值7.3亿,市值32.4亿。
(2)2023年1-6月预计实现营业收入4.26亿元至4.99亿元,同比变动-7.46%至8.47%;归母净利润0.55亿元至0.63亿元,同比变动2.68%至18.08%。
(部分资料来自公司招股说明书、华金证券、国泰君安等)