万达信息：与国寿协同有望进一步加强

7月7日，公司审议通过换届议案，提名5位候选人（来自国寿3位，和谐健康1位，宁波通商1位），其中阮琦先生现任中国人寿保险封股份有限公司党委委员、副总裁、首席风险官，在国寿科技部门拥有丰富的工作经验，有望助力国寿协同进一步加强。

（1）向数商转型，拓展增长空间：数据政策密集发布，产业落地进程加速。公司与宁波合资成立健康数据运营平台，有望形成地方标杆案例；深度参与上海等城市数字化，搭建城市服务平台，为沪惠保等提供服务；参与多个省级医保平台、多地市DIP项目建设，受益医保等数据开放；签约全国防控重大慢病创新融合试点项目，探索健康管理模式。

（2）多领域国寿协同：公司是“科技国寿”战略承载者，在大病保险、健康险、学平险等领域赋能国寿保险主业；健康管理提供保险增值服务，或将带动产品创新，对标联合健康模式；ICT业务经验服务国寿数字化建设。

（3）业绩反转：政务、医疗信息化需求稳健增长，毛利率逐季修复，23年预计同比由亏转盈。[庆祝]盈利预测：23-25年营收分别为40.27/50.45/63.42亿元，对应增速分别为24.92%/25.30%/25.70%，归母净利润分别为1.01/3.14/5.33亿元，对应增速由亏转盈/211.49%/69.83%，EPS分别为0.07/0.22/0.37元/封股。

独特优势：政务主业（授权运营）+医疗主业（医保市占率前列，医卫场景全覆盖）+寿险/健康险封股东背景（数据需方），拉通产业链条。宁波国资持封股5%，合资进行健康数据授权运营探索，标杆案例有望以点带面，推广全国。国寿战略承载者，协同有望跨入新阶段。

电力周报：粤电力/申能打响火电盈利修复第一枪，高温高负荷持续驱动火电行情

粤电力A发布业绩预告，预计2023H1归母净利8-9.5亿元，同比增158.32%至169.26%，Q2预计盈利7.12-8.62亿元，环比大增704.68%-874.3%。

申能封股份发布业绩预告，预计2023H1归母净利16-19亿元，同比增100%-140%。受益Q2煤价加速下行，火电业绩修复逐步兑现，后市预计电改政策加快推进，盈利将加速修复。

高温蔓延，多地用电负荷创历史新高，驱动火电及需求侧响应投资机会。部分地区预测今年负荷缺口压力较大，其中华北地区预计达到250万千瓦、四川预计达到750万千瓦、安徽预计达到1200万千瓦、山东预计达到1000万千瓦。电力供需紧张强化火电“压舱石”，推动电改深化，兑现调峰资源，火电灵活性改造等行业也将迎来新催化。CCER重启在即，《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求意见。

文件中明确，申请CCER项目时间需为2012年6月13日之后开工，项目减排量范围为双碳目标提出后到申请登记之日前5年，交易产品为核正自愿减排量。此次征求意见，进一步释放CCER有望年内重启信号，伴随碳市场建设深入，直接利好清洁能源、林业碳汇、垃圾焚烧、碳核查与检测等相关板块。

投资建议：【重点推荐火电板块】煤价下行盈利改善，电改加速兑现调峰核心资源能力，资本开支持续扩张拉升相对/绝对估值，推荐关注【申能】【浙能】【皖能】【粤电力】【华能国际】；火电灵活性改造：【青达环保】、【华光环能】、【西子洁能】；氢能：电解槽核心技术【华光环能】；水电：关注来水改善【长江电力】，综合能服务【三峡水利】；核电笼头：【中国核电】。

德业股份近况更新-20230709舆论始末：

周四海外社交平台有博主发帖表示德业在德国卖的微逆产品缺少继电器，与当地法规不符，所以引发舆论。周五这个事情在国内社交平台上发酵。

事情缘由：现在德国遵循的法规是11年8月颁布的（《分布式电源接入低压配电网运行管理规定》VDE-AR-N 4105)，那个时候微逆在德国还没有广泛应用。其实微逆本身就是低压工作，不需要继电器，使用继电器反而会影响产品寿命，一些厂商比如enphase会选择将继电器外置。德业的新产品加入了继电器，并且今年已经在售卖，老产品目前没有投诉风险。公司在Q1业绩说明会中下调了全年微逆出货指引，其实一部分原因就是新产品替换。

影响：我们了解到，这个事情业内一直知道，而且新产品今年已经在出售。根据德国当地经销商反馈，今年以来都没有德业老产品召回的事情发生。我们认为这件事情的影响其实已经price in。hc电新感觉，其实公司今晚已经解释的非常清楚了。公司采取了更优的解决方案所以才没有装继电器，并不是因为节省成本。如果后续客户更换需求，公司也有相关的解决方案。

军工重要观点更新及新增个股推荐

关键事件：今晚，星网首批实验星搭载长二丙运载火箭成功进入预定轨道欢迎沟通更新星网最新规划进展，板块投资观点等。在上次推荐的组合基础上，新增两家看好标的供参考：#航天环宇（688523）： 星网配套卫星天线、地面终端大口径天线、卫星关键结构件等，单星价值量百万级别以上（横向比较已经很多了）。#坤衡顺维（688283）： 卫星互联网卖铲人，信号测试设备已实现星网小批订单，卫星通信对信道数、频率的要求提升，带来单机价值量指数级提升，新增市场体量将大于5G通信市场对应检测设备体量。以上公司感兴趣欢迎预约调研、交流等。继续强推#中国动力（600482），上一波上涨比较快，最近调整下来又是上车的好时点。近期路演过程中有个普遍分歧点影响投资判断，就是担心动力系统涨价会压缩中国船舶的利润，实际不会的，动力系统和船舶系统均由船东来下单，价格上涨部分船东承担。

主要推荐电力IT和信创世界气象组织

7月4日宣布，热带太平洋七年来首次形成厄尔尼诺条件，这可能导致全球气温飙升、破坏性天气和气候模式的出现。“厄尔尼诺”的形成叠加夏季用电需求高峰将催化加速电力改革进度，主要标的：【国能日新、南网科技、科远智慧】，Q2预计增速也都很不错。信创预期已经很低，进入下半年，党政及行业信创均大概率提速，且或有相关财政政策支持，重点推荐：【太极封股份、中国软件】。

成功发射卫星互联网技术试验卫星，千亿卫星产业启航！

事件：7月9日19时0分，长征二号丙/远征一号S运载火箭在酒泉卫星发射中心点火起飞，随后将卫星互联网技术试验卫星成功送入预定轨道，发射任务取得圆满成功，中国星网正式进入建设阶段。

【天风通信】于今年3月强CALL算力为今年通信主线，并强调卫星通信互联网从0到1的产业投资机会，今天试验卫星发射，代表千亿低轨卫星产业正式全面启动。

1、天地一体通信是6G重要技术：继我国5G引领之后，美日韩在6G领域形成联盟遭企图超越中国并抢占先机。6G通信的重要发展方向是建构地面通信网络、卫星通信网络及深海远洋网络融合的实现空天海地一体化的全球连接。《6G通信技术专利发展状况报告》显示6G通信技术领域全球专利申请总量为3.8万余项，卫星通信技术领域的全球专利申请总量为25509项。

2、抢占频轨资源意义重大，卫星军事需求迫切：很多朋友质疑卫星产业发展速度，但自SpaceX第一颗原型卫星于2018年发射入轨到23年7月，5年时间SpaceX公司已经发射了4746颗星链卫星。低轨星座在全球通信和互联网接入、太空军事能力应用等方面具有潜力，是商业航天大国太空和军事战略博弈的必争之地。中国星网低轨卫星项目将全面对标StarLink，一代+二代星合计数量有望达到数千颗，有望全面复制SpaceX的高速发展之路。

3、星网正式进入建设阶段，千亿卫星板块爆发：卫星产业爆发，制造端先行。星网、G60（设计产能达300颗/年）、特种领域等低轨卫星项目规划数量合计数千颗，且有望根据ITU N+7的发射规划在未来7年内组网完成。我们测算卫星制造端市场空间达千亿元人民币。卫星制造、火箭发射端主要由体制内院所主导。

低轨卫星产业链相关上市公司包括：1）卫星制造相关：铖昌科技（TR芯片）、复旦微电（FPGA）、臻镭科技（微系统），信科移动（通信载荷）、创意信息（载荷）、上海瀚讯（G60）、佳缘科技（加解密板卡）、天奥电子（时频）等；2）星间激光通信：仕佳光子（窄线宽激光器），光迅科技（窄线宽激光器）、光库科技（调制器）；3）地面站：震有科技（核心网）、信科移动（核心网）；4）终端应用：海能达、华力创通、海格通信等、金信诺、三维通信

行业跟踪点评：把握机器人和先进封装相关新材料的主题性机会（2023/7/9）

部分新材料企业季度业绩同/环比或将超预期，建议围绕中报业绩确定性及主题性机会布局。

新能源电力材料光伏材料硅料价格底部震荡，现货库存的去化速度和幅度出现明显加快，预计硅料价格进一步下行空间已经不大，下游需求释放逻辑有望加速演绎，推荐同时受益需求放量和技术迭代提升盈利能力的辅材环节如银浆、焊带、石英砂/坩埚等。

推荐：TCL中环（硅片）、聚和材料（银浆）、宇邦新材（焊带）。建议关注：帝科封股份、苏州固锝。

风电材料截至上半年启动风机招标的海风项目共有5371.5MW，同比降低约67%。随着三季度风电传统旺季来临，行业招标与零部件环节交付有望集中落地，塔筒桩基行业有望迎来量利齐升的过程。

推荐：泰胜风能、天顺风能。建议关注：大金重工、天能重工、润邦封股份。

半导体消费电子新材料半导体材料①当前Fab厂稼动率仍较低，在下半年回暖预期下，叠加国产替代逻辑，设备零部件的订单改善或将趋前，推荐正帆科技、新莱应材；②AI有望成为下半年投资主线，具备韩国Fab厂供应能力的企业及先进封装环节有望率先受益，

推荐雅克科技、华特气体、联瑞新材，建议关注华海诚科。消费电子材料重点关注：①MR产业链高价值量环节，如显示及摄像头模组，推荐莱特光电（OLED终端材料），建议关注奥来德（硅基OLED材料）、濮阳惠成（OLED中间体）、万润封股份（OLED中间体）；②优质材料供应商，推荐联瑞新材（球形硅微粉）、菲沃泰（PECVD薄膜）。

高端制造军工新材料①机械臂及全自动驾驶载人飞行器应用加速或将催生新兴万吨级碳纤维需求市场；②国内外厂商已重点布局全自动驾驶载人飞行器。看好高端民用及军用碳纤维的竞争格局。

建议关注：中复神鹰、光威复材、中简科技、中航高科。

生物类材料成本方面，2023Q2玉米、葡萄糖均价分别环比下降4.0%和0.2%，价格方面，除缬氨酸价格小幅下降外，其余产品均价均小幅上涨或持平。预计合成生物学公司的产品利润稳定且销量增长，看好二季度业绩的确定性，同时随着新产品逐步放量，看好相关公司下半年的利润弹性。

6月金价强势上涨，镓、锗实施出口管制，战略金属有望获得重估20230709

铜：铜价上涨，全球去库。进口铜清关流入且消费进入淡季，国内市场累库。CSPT敲定Q3现货铜精矿采购指导加工费为95美元/吨及9.5美分/磅，较Q2上涨。

铝：铝价下die，全球去库。因铝棒等加工企业需求不佳，铝企减少铝水、增加铸锭，铝锭累库。云南复产规模达70万吨，对氧化铝需求增加，氧化铝价格上涨致成本中枢抬升。乐山要求电网下网负荷，供给端再现不确定性。

黄金：金价上涨，COMEX黄金累库。6月非农就业人数不及预期，但失业率环比下调、平均时薪超预期增长，劳动力市场仍具韧性。Fed Watch显示7月加息25BP概率为93%

。锂：碳酸锂价格环比持平，锂辉石价格环降。受益补贴和新车落地，乘联会预计6月新能源车同增19%至63.8万辆。7月排产环比提升5-10%，预计Q3需求逐步恢复。

镍：电解价格上涨。合金市场开工走升，需求偏好。镍铁价格下die，市场观望情绪升温，镍铁厂挺价心态强，供需持续博弈。部分正极厂7月订单回暖，三元材料排产或将走高。

稀土：稀土氧化物价格下die。下半年需求逐步好转，新能源产业链7月排产环比提升5-10%，7月家用空调排产同涨29.4%，风电市场政策利好海风项目，人形机器人推动钕铁硼需求增长。

镓、锗：锗价环涨3.1%，镓价环涨8.7%。国内金属镓、锗产量分别占全球的90%、70%左右，出口管制后短期价格较大波动。国家重视战略金属，促进产业链向下游延伸。

亚马逊Prime Day大促将至，外销复苏利好订单

①【活动持续2天，覆盖全球25个国家】Prime 会员日是亚马逊一年一度的大型购物节日，为亚马逊Prime会员提供优惠。2023年亚马逊Prime Day将从7月11日太平洋标准时间0点（北京时间7月10日早上9点）持续至7月12日太平洋标准时间晚上11点59分（北京时间7月12日早上9点），活动覆盖美国、中国、德国、英国、法国、意大利、西班牙、日本等25个国家。

②【折后价不高于日常最低价】【美国站】：大促价要求满足：1）基准价（即商品打折时详情页面上显示的划线价格）至少8折；2）低于或匹配过去30天最低价。【欧洲站】：1）英国站要求大促价至少为日常基准价的15%，法国站至少5%；2）欧洲地区大促价不高于今年最低价。【日本站】：大促价不高于30天内的最低商品价格（不包括商品参加Deal类促销或优惠椦打折后的价格）。

③【相关标的】海外渠道库存去化顺利，终端零售数据修复，消费者购買力仍在，下半年大促有望带动出口持续修复。推荐标的：石头科技（23X）、科沃斯（23X）、极米科技（20X）；关注标的：新宝封股份（15X）。

软通动力更新20230710：华为合作再下一城，盘封股大模型首批合作伙伴

盘封股大模型更新至3.0，软通成为首批合作伙伴7月7日，软通动力与华为签署合作协议，正式成为盘封股大模型的垂域模型标注训练、服务交付、应用解决方案和昇腾迁移领域的合作伙伴。[庆祝]算力：华为昇腾+软通天鹤OS搭建训推一体化平台软通训推一体化平台基于昇腾AI基础硬件平台，整合天鹤OS操作系统等组件，搭载自有AI中台，支持一站式AI开发，深度适配不同AI应用场景。目前，该平台已面向央国企、科技机够、教育实训、金融等打造多个offering服务不同客户。[庆祝]模型：软通天璇与华为云盘封股大模型L0到L2层级全面合作5月30日，软通发布基于昇思MindSpore人工智能框架的天璇2.0MaaS平台。L0层级：基于鲲鹏、昇腾等云基础服务，接入微软、阿里、百度和元乘象ChatImg大模型，为企业应用提供多种AI大模型；L1层级（行业大模型及管理）：打造软通动力行业大数据模型，为不同行业客户提供使用大模型时的数据处理、继续训练、调优、部署、推理和数字资产管理服务，助力企业使用自有数据训练自有小模型；L2层级（场景大模型应用）：面向企业具体业务场景，目前已携手盘封股大模型，共同打造保险行业大模型，已在某财险客户落地。【深度】：华为核心伙伴，持续坚韧成长

高温已成全球现象，用电负荷压力等多重催化下坚定看好电力it！

高温已经成为全球现象，国内用电负荷持续走高根据地球 Nuance官方号，世界气象组织（WMO）7月6日发布消息称，根据该报告，6月高温已成为全球性现象，海洋表面温度前所未有，南极海冰范围创历史新低；国内，根据中国日报，10日从西北地区东部、华北一直到华南都将呈现大范围高温的场景国内用电负荷持续走高：今年南方电网最高负荷已达2.22亿千瓦，逼近历史最高纪录；截至6月24日华北电网最大负荷达28154万千瓦，创今年入夏以来新高

国资委明确表态，加大电力投资、特别是新型电力系统投资已是确定趋势6月30日国资委召开中央企业能源电力保供工作推进会，明确要求：各中央企业要加大电力项目投资力度，加强科技创新投入，加快建设新型电力系统电网追加投资，电力IT景气度具有重要保障

根据中国电力网，2023年国家电网预计加大投资，全年投资将超过5200亿元；6月28日南方电网公司预计新增150亿元固定资产投资，全部用于电网基础设施建设，更体现了电力IT领域景气度向好的趋势建立新型电力系统大势所趋，政策是电力IT、虚拟电厂等发展的重要动力全球气温升高、部分地区用电紧张推升用电需求，叠加全球电力能源变革大趋势，柔性灵活是构建新型电力系统的重要支撑，辅助服务市场等多类型市场持续完善2023年5月发改委发布《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，在完善输配电价监管体系等方面迈出了重要步伐

电力与AI结合长期潜力可期垂类AI大模型、新型电力系统发展下预测等功能、与RPA、低代码、BIM等技术融合，AI与电力的融合将提升电力IT领域的长期潜力，助力新型电力系统智能化发展投资建议：建议重点关注国网信通、恒华科技、科远智慧、国能日新、金现代、朗新科技、远光软件、云涌科技等行业领军企业

听说存储专家快约满了，你相信存力吗？ 

0709听说周末大伙快把各专家库能约的存储销售专家约了个遍，排期已经排到几天后了，电子板块确实好久没有这样的情况了。

当然聊完反馈下来不管客户还是原厂一线销售说法很多。作为本轮dǐ部最坚定战略层面看好存储板块的gs电子团队，除了已经多次强调的三重底部逻辑共振外，就周末小伙伴们讨论的点，再给大家分享一些个人观点：

1. 底部顶部分歧大很正常，屁古决定脑袋譬如存储/面板此类强周期性行业，大周期底部往往客户比原厂悲观，而顶部原厂比客户疯狂，归根结底是屁古决定脑袋，人性对于自身利益继续放大的贪婪。

每轮周期回过头看，价格点滴部客户采购部门总会以自身的不算低的库存水位为理由，继续压榨原厂和渠道要更低的价格，全然不顾原厂已经亏损的现实，也不管逼近现菳成本后不断降低的稼动率，甚至行业新需求的涌现，最后导致的后果是一轮供需大行情来，自己年底述职写检讨，然后涨价主升浪追着原厂要囤货。所以在底部区域，原厂尤其是笼头的动作和诉求（注意不是说古价），是要一万分重视的，三星海力士美光近期法说会讲的，已经足够清楚，继续降低稼动率追求价格稳中有升，dram ddr5涨价势在必行，很快将成为客户采购面临的选择题。

2. 当前时点不用纠结，大方向确定，斜率边走边看，上苍位最重要回到二级市场投资的维度，既然大的方向已经确定，价格易涨难跌，市场关注度逐步提升，预期尚有大的分歧，可能往后看几个季度，从配置角度没有比当前更好的赔率和胜率了。至于斜率，边走边看即可。

另外从战略角度，除了周期底部的因素外，ai顺应而生的hbm等新型存储技术，以及本土存储配套的数倍箜间，确实也很难静态判断本轮斜率的天花板在哪。这个时点+位置上苍位最重要！！

重点推荐：深科技 兆易创新 雅克科技

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