一、主营业务

公司主要从事汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的 研发、生产和销售。公司通过与客户同步研发设计，整合注塑、冲压、绕线、 焊接、组装、检测等一系列工艺技术，以精密模具开发、自动化产线设计为支 撑，向国内外知名的客户提供产品及模具设计、精密制造及检测等全流程配套 服务，致力于成为下游客户高效、可靠的一站式合作伙伴。

二、发行人主要产品

（1）汽车电子产品 

公司汽车电子产品为动力系统零部件（如发动机管理系统）、底盘系统零部 件（如自动变速箱）、汽车连接器及零部件以及其他产品。公司汽车电子产品并 非均直接发挥电气元件功能，而是在下游客户将公司产品搭配其他零部件集成 组装后作为汽车各系统电子控制模块中的执行器、传感器、控制器，是汽车各 系统运行中不可或缺的组成部分。其中，除汽车连接器部分用于车载电子系统 外，公司汽车电子产品的应用终端主要为车身电子控制系统。公司作为汽车零 部件二级供应商，产品主要应用于汽车零部件一级供应商生产的汽车电子装置。 

公司主要产品形态和功能展示如下：

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

（1）合兴股份 

合兴股份成立于 2006 年，注册资本 40,100.00 万元，主要从事汽车电子、消 费电子产品的研发、生产和销售，主要产品包括变速箱管理系统部件、转向系统部件、汽车连接器及消费电子连接器。 2022 年，合兴股份营业收入为 146,074.90 万元，净利润为 19,038.93 万元，是少数成功进入全球知名汽车零 部件一级供应商配套采购体系的汽车零部件生产企业之一。该公司在滤波器组件、 转向系统部件等产品和公司存在竞争关系。 

（2）苏奥传感

 苏奥传感成立于 2010 年，注册资本 49,470.56 万元，是以汽车油位传感器的 研发和生产为核心业务的高新技术企业，主要产品为传感器及配件、燃油系统附 件及汽车内饰件。2022 年，苏奥传感营业收入为 96,131.62 万元，实现净利润 30,884.82 万元，是国内最大的汽车油位传感器生产厂家之一。该公司的 EDU 电控驱动单元等产品与公司存在竞争关系。 

（3）徕木股份 

徕木股份成立于 2003 年，注册资本 26,350.12 万元，以产品和模具研发为核 心，以先进的模具开发技术、精密冲压和注塑等制造技术为支撑，为客户提供内、 外部连接器、保护核心组件以免受到电磁干扰的屏蔽罩的设计方案及产品。2022 年，徕木股份实现营业收入 93,062.21 万元，净利润 6,835.09 万元，已成为国 内重要的手机和汽车类连接器及屏蔽罩的研发、制造、销售企业。该公司在连接 器产品与公司存在竞争关系。 

（4）兴瑞科技 

兴瑞科技成立于 2001 年，注册资本 29,752.65 万元，以模具技术为核心，通 过与客户同步设计，采用精密注塑／冲压和自动化组装等先进技术，为客户提供 连接器、屏蔽罩、散热片、支撑件、外壳、调节器和整流桥等精密电子零部件产 品及模具产品。2022 年，兴瑞科技实现营业收入 176,713.19 万元，净利润 21,770.84 万元，已成为家庭智能终端、汽车电子及新能源汽车、消费电子行业 的重要供应链企业之一。 

（5）德迈仕 

德迈仕成立于 2001 年，注册资本 15,334.00 万元，是一家以研发、生产和销 售精密轴及精密切削件为主营业务的高新技术企业，主要产品为汽车视窗系统、 汽车动力系统和汽车车身及底盘系统等汽车精密零部件，同时公司还生产部分工级全自动生产线一应俱全，每日向全球客户供货的成品零部件总数超过 1,000,000 件。凭借卓越的专业技术和专有制造能力，斯沃博达已经成为在机电 一体化，传感器，电子和电气系统领域的领先制造商。公司在高压传感器组件产 品与其存在竞争关系。 

（6）裕克施乐（Oechsler） 

裕克施乐成立于 1864 年，总部位于德国，已发展成为具有国际领先地位的 塑料技术供应商，生产基地遍布欧洲、亚洲和美洲，其持续开发工业 4.0、数字 化和智能工厂领域的服务。其投资的裕克施乐塑料制品（太仓）有限公司主要从 事非金属制品的模具、塑料制品、电子产品、陶瓷制品、汽摩配件的研发、生产 和销售。裕克施乐销售额保持多年增长，2018 年达到约 4.3 亿欧元，在信息通信 行业提供技术类塑料和机械电子元件，并在制模、注塑及整机装配上享有世界领 先地位。公司在尾气处理单元部件产品与其存在竞争关系。 

（7）胜美达集团（SUMIDA，6817.T） 

胜美达集团成立于 1956 年，注册资本 10,150 百万日元，是一家生产电子线 圈和模块的国际化企业，在亚洲拥有超过 60 年的营运经验，专业为客户定制设 计解决方案，产品广泛应用于消费电子设备如家用电器，汽车电子部件，绿色能 源解决方案，工业电子及医疗保健器械等领域。主要产品包括组件和模块，例如 功率电感和变压器，移动通讯设备，射频识别标签，以及应用于工业照明的太阳 能发电机和模块的电源逆变器。此外还提供配套的产品和服务，例如磁性材料， 磁产品，弹性接头和电子制造服务。胜美达集团 2021 年营业总收入为 581,414.18 万元，实现净利润 14,568.60 万元，是全球电感线圈及变压器和汽车 ABS 线圈制造商龙头。公司在喷油器产品、自动变速箱电磁阀线圈产品与其存 在竞争关系。 

（8）斯沃博达（Swoboda） 

斯沃博达成立于 1947 年，总部位于德国，主要从事汽车电子系统的高精度 金属-塑料复合材料零部件、传感器以及机电一体化产品的研发、生产工作。目 前在中国、罗马尼亚、捷克、美国、墨西哥等国建立了海外生产基地，总员工人 数超过 4200 人，全球销售额超过 4 亿欧元。斯沃博达生产设备从手动工位到多

（9）恒进（韩国）（DURING） 恒进（韩国）成立于 1987 年，总部位于韩国，注册资本 278,645.90 万韩元， 主要从事发动机控制系统和制动系统的核心部件领域的研发、生产和销售工作， 主要产品包括汽车动力总成驱动器、喷油器、传感器、电磁阀，ADAS 传感器、 制动装置以及汽车环保用执行器等汽车精密零部件。恒进（韩国）与博世、博格 华纳等多家全球知名的大型跨国汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系， 在发动机控制系统和制动系统的核心部件领域具有较强的市场竞争力。公司在喷 油器、自动变速箱电磁阀线圈产品与其存在竞争关系。

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态不扣非）25.96倍给出估值。目标价11.45元，较上市首日溢价-70%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）25.96倍给出估值。目标价7.35元，较上市首日溢价-165%。

如果按照可比公司22年静态市盈率45.85倍给出估值。目标价20.22元，较上市首日溢价3%。

如果按照可比公司23年动态市盈率48.64倍给出估值。(扣非）目标价13.62元，较上市首日溢价-43%。（不扣非）13.77元，较上市首日溢价-41%。

综上所述，本次发行价格19.5元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为7.35-20.22元。

申购建议：发行PE较高，溢价率较低，发行价格较高，流通市值较低，炒作价值较低，谨慎申购。