(1)海澜之家子品牌的盈利情况和收入溘水平

公司将继续以较高的比例进行分红，并根据利润规模来确定分红金额。目前，海澜之家的子品牌中，obb和英式是盈利的，ovb正在减亏。英式品牌的盈亏平衡，而obb的收入水平为几个亿。

(2)子品牌的运营状况和发展趋势

海澜之家的子品牌是独立运营的，与主品牌分开。英式品牌是通过并购获得的，他们有自己的团队，我们公司协助他们优化供应链。目前，英式等子品牌在培育阶段，有一些子品牌因疫情的影响而受到影响。相对于其他品牌，英式品牌的受众收入较高，因此它的发展较好。

2.海德品牌和运营状况

海德是海澜之家进入运动赛道的一个尝试，目前已经开了几家店。海德是一个在网球和滑雪领域非常出色的品牌，我们可以开发一些通勤类的产品，并利用它的专业运动产品。海德是授权给我们在大中华区代理的。海德的流水目前较小，因为它与滑雪相关，受季节波动影响较大。海德主要销售滑雪和网球相关的产品。

3.直营店和加盟店的情况

我们将继续扩大自营店的规模，并在购物中心开设更多的直营店。公司的主策略并未调整，未来开设的购物中心店直营占比会增加。

目前公司的直营店和加盟店的数量占比相差不大，因为它们通常在同一个商圈。

海澜之家的直营店单店模型的净利润大约在3万到4万之间，面积一般为100~150平方米。如果加盟店的流水不理想，公司会分析原因并采取相应的策略，如调整位置、更换员工或解决货品问题。如果调整后店铺仍然不理想，加盟商也不希望继续经营。

其中，我们有70%的货品可以退货，30%是买断的。现在加盟商参与的是财务投资，初始投资额大概是首期房租。不同位置的租金是不同的，我们对加盟店销售额的2/3作为我们的收入，剩下的1/3归加盟商，但他需要承担房租、人工工资和其他运营费用。

目前还有2000多位在排队的加盟商。

一个加盟商平均管理1.5家店铺，分布比较分散。

今天我们要开200家店，而且我们之前主要是在购物中心开店。

直营店占大头，但并不是所有购物中心都希望品牌直营，有些购物中心愿意让加盟商进去开店，所以具体还要看购物中心。到上半年为止，已经开了100多家店，第二季的具体数据我还不清楚。

如果现在做得很不好，他觉得收益已经足够了，他可以选择不继续开店。我们的收入分成是1/3给加盟商，2/3作为我们的确认收入。

供货商的选择已经比较成熟了，我们要求他们能提供稳定的质量和供货。

是的，原材料。根据新的加盟商模式，大部分城市都有比赛的限制。2/3收入中的1/3是供应商的收入，我们的采购倍率是2.5倍到3倍，所以2/3收入中的1/3是供应商的收入，我们的管理费

Q&A

Q：公司"的加盟模式是怎样的？

A：我们是类直营管理的，加盟商溘相当于是财务投资人，不用管店，也不用拿货。加盟店的存货是在我们这边，我们与供应商之间是按照卖完确认收入了才结算，我们拿货也不付钱。如果有卖不掉的货，我们会退回去，两季卖不掉退给供应商。加盟商的初始投资额大概是首期房租，而且加盟商需要承担房租、人工工资等运营店铺的费用。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有40篇券商研报，机构给出评级40次，买入评级21家，增持评级18家，强烈推荐评级1家，机构目标均价为8元。90天内共50次机构调研，其中券商调研11次，基金16次，私募5次，资管10次。