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行动教育：Q2收入业绩高增，大客户战略成果显著

夜长梦山

2023-07-13 20:41:33

【天风轻纺】行动教育：Q2收入业绩高增，大客户战略成果显著！ ■公司23Q2收入1.7~1.9亿，同增65%~84%；归母净利0.8~0.9亿，同增99%~123%； 23H1收入2.8~3亿，同增39%~49%；归母净利1~1.1亿，同增103%~123%。期内业绩增长主要系：1）大客户战略成果显著；2）上市以来公司品牌影响力持续提升，助力市场拓展；3）公司人才梯队建设卓有成效，形成精选人才和培育人才的高质量体系，提升业务人员专业度，客户满意度提升。 ■我们此前多次提示公司大客户战略成效凸显，并行业独家组织销冠调研。公司在消费行业中具备较强稀缺成长性，大客户战略锁定客户群体付费意愿及能力强，同时具有带动效应，打开深度成长空间；此外市场学习需求旺盛、销售队伍扩容以及公司课程具备较强战略时效价值等也系重要原因。 ■客户开拓方面，公司对客户画像进行严格分析，确保消费群体学习诉求、能力与资金预算匹配，对核心客户进行多维跟踪服务，实现价值深挖；销售队伍方面，行动目前约800人，较年初净增约200人，下半年计划再增100人，短期提高用户覆盖为中后期放量构建人力蓄水池；价格制定方面，提高单一单二报名费用，同时提升团队报名规模效应，引导企业5-10人以上团购购买，有效提升盈利能力；校长课程占比显著提升至一半以上且大多均为浓缩课程转化及学员复购，有效降低招生费用且实现学员长期锁定。 ■我们持续看好行动教育作为国内头部实效管理培训机构的表现，小而美赛道具备成长潜力及规模倍增空间；卡位实效性商学院培训，定位企业加速培训；近期大客户拓展已见成效，进一步开拓成长空间；我们保守预计公司23-24年利润分别为2.2亿/2.8亿，PE分别为20X/16X。

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