SK海力士2023第二季度业绩情况分析
猎风-投资笔记
中线波段的老司机
2023-07-26 20:07:21
SK海力士2023第二季度业绩情况
23年业绩：收入7.31万亿韩元，yoy-47%，qoq+44%；毛利率-16%，qoq+16pcts；营业亏损2.88万亿韩元，净亏损2.99万亿韩元。净利率-41%，qoq+10pcts。
各产品业绩表现：
DRAM：收入占比62%，ASP qoq增长高个位数。分应用来看，Server &Graphics &Consumer &Mobile占比70%，PC占剩余的30%。服务器应用占比降低，HBM占比大幅上升。
NAND：收入占比30%，ASP环比下降10%。分应用来看，SSD&Mobile共占NAND收入的80%，USB，Card和其他的应用占剩余的20%。
新技术亮点
市场上最快的1bnm DDR5服务器产品正在验证中。采用HKMG工艺，能耗降低20%以上。24H1将1bnm的应用范围扩大到LPDDR5T和HBM3E。
1anm DDR5完整产品线。广泛的lanm DDR5产品组合，包括业界唯一经过验证的16Gb/24Gb和128GB+高密度模块。
HBM产品竞争力领先的M/S。可支持业界最高密度的24GB HBM3，是全球首家实现12层堆叠的。2023年的128GB DDR5+高密度服务器模块+HBM收入同比增长200%。
市场需求展望
DRAM：23年同比增长5-10%（中到高个位数增长）
NAND：23年同比增长15%左右（中双位数增长）
分终端来看：
PC：1）渠道库存减少，出货量环比增加；2）商用/游戏PC推动23H2需求增长
Mobile：1）中国市场需求复苏乏力；2）旗舰产品对高密度、高性能LPDDR5的需求增加
服务器：1）由于CSP收紧IT支出及库存调整，23年整体服务器市场需求较为平缓；2）AI服务器驱动对高规格存储器（即高密度DDR5、HBM等）的需求不断增加；3）AI服务器市场的中长期需求增速CAGR有望达30%，整体服务器需求增速为高个位数（5-10%）
资本开支展望
2023年资本开支维持先前指引不变，同比减少50%以上。
1）内存需求从第二季度开始恢复，但不足以使库存水平正常化，库存水平自第二季度以来一直在上升；
2）考虑到较高的行业库存水平和NAND的盈利能力低于DRAM，我们决定进一步削减NAND的生产；
3）为了在有限的资本支出预算内确保高密度DDR5、HBM的能力，我们正在努力提高生产率，缩短设备交货时间，并减少在其他方面的投资；
4）维持并执行先前设定的年度资本支出计划。
总结：
①1bnm DDR5服务器产品正在验证中；
②HBM产品竞争力领先，可支持业界最高密度的24GB HBM3，是全球首家实现12层堆叠的。
③2023年的128GB DDR5+高密度服务器模块+HBM收入同比增长200%。
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