一、主营业务

自成立以来，公司一直从事非道路越野车的自主研发、生产和销售，是国内具有较强竞 争力的动力运动装备专业制造商之一。公司目前产品主要为 50-300CC 排量的两轮越野摩托 车和全地形车产品，主要应用于专业场地及山路林地等场景的运动竞技，郊野、公园、自家 庭院等休闲娱乐，以及户外特种作业等多个领域。经过多年技术积累和发展，公司已形成 Pit Bike（小越野）、Dirt Bike（大越野）、Mini Gp（小型公路赛车）、ATV（四轮全地形 车）及 SSV（肩并肩坐全地形车）五大产品系列，根据不同年龄段、使用场景、客户需求差 异合计推出三十余种规格型号，形成了较为丰富的产品体系。同时，公司已开展中大排量车 型、UTV 以及电动越野车等领域的研发，将逐步向全品类休闲摩托领域拓展，从而持续注 入成长动力。

二、主要产品

 

 公司产品主要以 50-300CC 排量为主，其中两轮越野摩托车主要应用于儿童娱乐、成人 休闲和场地赛事等，全地形车除了儿童和青少年休闲娱乐使用以外，还兼具实用代步功能， 例如用于自家庭院、旅游景区、山路林地等代步场景及农场运载货物等使用场景，用途广泛。 因此，公司产品的用户群体主要为儿童青少年及其家庭、专业赛车手及越野爱好者、农场庄园及旅游景区管理者等，适用人群和应用场景的多样化使得公司产品有较多的细分类别及更 新换代需求，市场需求持续扩大

 

 

三、主营业务收入

 

四、募集资金用途

 

五、竞争对手

 

 

 

 

六、可比上市公司估值水平比较

 

七、主要财务数据及财务指标

 

八、所含数据及估值区间

 

如果按照行业市盈率（静态不扣非）39.86倍给出估值。目标价38.74元，较上市首日溢价134%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）39.86倍给出估值。目标价40.18元，较上市首日溢价143%。

如果按照可比公司22年静态市盈率29.85倍给出估值。目标价29.01元，较上市首日溢价75%。

如果按照可比公司23年动态市盈率33.7倍给出估值。(扣非）目标价25.41元，较上市首日溢价54%。（不扣非）33.97元，较上市首日溢价105%。 

综上所述，本次发行价格16.5元/股,低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为25.41-38.74元。

申购建议：发行PE较低，溢价率较高，发行价格较低，流通市值较低，炒作价值适中。可以申购。