7月24日,中g中y政治局会议召开，明确提出“活跃资本市场，提振投资者信心”；中国证监会召开年中座谈会，部署下半年工作重点，强调多方施策落实党中央大政方针；政策预期利好叠加行业基本面向好，市场作出积极回应，证券板块大涨。

　　政治局定调背景下，资本市场利好政策有望陆续推出

　　本次政治局会议重点指出，要“用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展”，“大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展”，“大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业”。资本市场是服务实体经济发展，支持科技创新的前沿阵地，预计今年下半年将陆续有进一步促进资本市场改革的政策推出，对券商财富管理、投资银行等主流业务形成多重利好效应。

　　下半年流动性充裕环境有望保持，存在降准、降息空间

　　政治局会议提出，“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”，“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，发挥总量和结构性货币政策工具作用”。本次会议释放了明确的稳增长信号，预计下半年宏观政策还会进一步向扩大内需、提振市场信心方向发力，存在降准、降息空间。

　　证监会布局六方面工作重点，提升资本市场功能

　　针对投资端、融资端和交易端现存的问题，证监会提出“四个进一步”，“两个坚守”以激发资本市场活力：一是进一步突出稳字当头、稳中求进，维护市场平稳运行；二是进一步提升服务国家重大战略的质效，强化实体经济支持能力；三是进一步深化资本市场改革开放，服务创新型中小企业；四是进一步加大资本市场防假打假力度，营造敬畏法治的良好市场生态；五是坚守监管主责主业，依法保护投资者合法权益；六是坚决守牢风险底线，加大对非法证券活动打击力度。

　　重磅会议提振投资者信心，市场反应积极

　　政治局会议以及证监会座谈会带来的政策预期利好，叠加行业基本面向好因素，引发市场积极反应，证券板块呈现较大幅度拉升。7月24-28日，证券板块上涨12.12%，涨幅位列A股所有板块榜首，跑赢大盘指数7.19个百分点，多只券商股周内涨停；板块市值占比达到3.13%，周内提升0.24个百分点。

　　投资建议：高层会议强化下半年政策预期，证券板块有望持续受益

　　政治局及证监会会议明确从投资端、融资端、交易端发力，进一步推动资本市场高质量发展。券商作为资本市场的核心参与者，有望显著受益于资本市场活跃和投资者信心增强，以及资本市场改革深化带来的发展契机。截至7月28日，券商板块估值1.43xPB，处于历史15.7%分位，当前估值较低，布局正当时。建议关注行业龙头中信证券、中金公司，以及泛财富管理具有比较优势的东方证券。

　　风险提示：经济增长不及预期风险，行业竞争加剧的风险。