（1）氯化亚砜：公司是全球最大的氯化亚砜生产企业，年产能12万吨。公司2019年20万吨/年氯化亚砜提升改造项目已通过环评，不属于两高项目。氯化亚砜属于”两高“行业，后期新增产能门槛很高。氯化亚砜氯化亚砜是一种重要的化工原料，主要用于医药，农药，食品添加剂，活性染料和锂电池领域。重点介绍食品领域，氯化亚砜是生产甜味剂三氯蔗糖主要原材料之一，三氯蔗糖是主要的代糖添加剂。根据我国目前糖精和甜蜜素总产能约11.5万吨，三氯蔗糖总产能约1.8万吨测算，目前三氯蔗糖对考虑新型甜味剂替代传统甜味剂后保持产品甜度不变，从产品代际更替角度假设5%-10%替代情况下，新型甜味剂的国内市场空间有望增加30%—60%。根据三氯蔗糖企业生产数据，生产1吨三氯蔗糖需要消耗约7吨氯化亚砜，按照当前主要三氯蔗糖生产商的产能情况，我国三氯蔗糖生产业每增加1万吨的产量将会增加约7-8万吨的氯化亚砜市场需求。按照当前主要三氯蔗糖生产商的产能情况，我国三氯蔗糖生产业每年约有8万吨市场需求，成长前景可观：锂电池领域-电解液：锂原电池主要包括锂亚、锂锰、锂铁电池等几大类，其中锂亚电池即锂-亚硫酰氯（Li/SOCl2）电池，其正极材料由碳膜构成，负极由金属锂构成，电解液为氯化亚砜。

（2）间/对苯二甲酰氯，2019年产能位14800吨/年。是氯化亚砜和间/对苯二甲酸的延伸产品。是生产高性能芳纶纤维的核心材料，其强度是钢丝的5-6倍，模量为钢丝或玻璃纤维的2-3倍，韧性是钢丝的2倍，而重量仅为钢丝的1/5左右，在560度的温度下，不分解，不融化，具有良好的绝缘性和抗老化性。

间苯二甲酰氯是生产间位芳纶的核心原材料，2019年全球间位芳纶主要产能4.74万吨，生产1吨间位芳纶需要0.85吨间苯二甲酰氯。未来2年间位芳纶产能达7万吨，全球所需间本二甲酰氯位5.9万吨。下游主要用在芳纶纸、防护衣、高温率料和橡胶增强等。同时间苯二甲酰氯也可以用在动力电池的隔膜和电解液领域，能够解决第二代动力电池快速充电的技术问题。

对苯二甲酰氯是生产对位芳纶的核心原料。2019年全球主要产能位8万吨。1吨对位芳纶需要0.85吨对苯二甲酰氯，未来2到3年对位芳纶整体产年接近12万吨，对应10.2万吨对苯二甲酰氯。对位芳纶主要用于军工、5G光纤、汽车轮胎和锂电池隔膜，军工上用来生产防弹衣防弹头盔以及直升飞机坦克等防弹材料。锂电池隔膜：目前常见的锂离子电池隔膜为聚烯烃材料，通常为聚丙烯、聚乙烯或者是两者共同的复合膜。这些材料熔点通常低于170℃，但是当电池因内部或外部原因造成升温时，隔膜会熔融并收缩，造成正负极直接接触导致短路，引起电池燃烧、爆炸等意外事故的发生，给电池的使用带来安全隐患。应用对苯二甲酰氯制备的液晶高分子对位芳纶具备优异的热稳定性性能、耐化学腐蚀特性及良好的性价比，使其成为新一代可有效解决锂离子电池隔膜耐热隐患的材料之一。依据公开报道，芳纶隔膜目前应用较广，在松下供给特斯拉的NCA 电池上已全面使用。芳纶涂布膜具有更优的吸液、保液性能和离子电导率，可在不影响安全性的前提下制造出更轻薄小巧的微型高容量电池。涂覆使用高耐热性芳纶树脂进行复合处理而得到的涂层，一方面能使隔膜耐热性能大幅提升，实现闭孔特性和耐热性能的全面兼备；另一方面芳纶树脂对电解液具有高亲和性，使隔膜具有良好的浸润和吸液保液的能力，而这种优秀的高浸润性可以延长电池的循环寿命。目前特斯拉Model S系列装载的锂电池已使用芳纶涂布隔膜。

（以下内容来着开源证券）PEKK:间/对苯二甲酰氯为原材料进一步向下游高性能高分子材料PEKK进行产业延伸.PEKK下游主要是3D打印，医疗器械，高性能工程塑料。聚醚酮酮(PEKK )是继聚醚醚酮(PEEK )之后开发出的又一特种工程塑料，两者均属于聚芳醚酮(PAEK)族。与PEEK相比，PEKK 热稳定性更高，结晶速率更低，燃烧时烟和毒气释放量更小，使其在3D打印、航空航天领域的应用具备更大优势。航空航天领域，PEKK 可以用作飞机、卫星特殊电线的包覆材料,以PEKK为基体的复合材料可用于制造飞机的机舱、门把手、操纵杆等。3D打印及医疗领城，PEKK可用于人体医疗植入体领域中杀茵用元器件、植入器械、人体骨骼的制造。根据《中国化工新材料产业发展报告( 2018 )》，预计全球PAEK市场规模的年增长幅度将在10%以上，其中在3D打印领域，SmarTech 预计到2026年，PAEK类3D打印材料的总收入将达11.8亿美金，PAEK材料将占3D打印用工程级材料耗用量的8%以上。PEKK 技术壁垒较高，国内仅凯盛新材具备完整技术体系，以氯化亚砜业务为基础向下游PEKK进行产业延伸，于2014年建成了PEKK中试产业化生产线，该项目达到了国际先进技术水平。2021年9月，凯盛新材IPO募资新建“2,000吨/年聚醚酮酮树脂及成型应用项目”，我们认为凯盛新材产业链- -体化布局在应对PEKK高成本问题方面将具备独特优势。

可比公司：氯化亚砜金禾实业产能4万吨每年，世龙实业5万吨/年。间/对苯二甲酰氯：浙江龙盛。发行价5.17元/股，发行市盈率13.78，行业50，发行市值：21.7亿，流通市值2.91亿。公司地处山东（金禾实业安徽，世龙实业江西，浙江龙盛和嘉华能源在浙江）