HJT硅片薄片化降本技术，对行业有颠覆性冲击

我们都知道，HJT行业推进的最核心内容，在于降本

行业唯一的问题就是成本太高，只要把成本降下去，那么HJT与topcon的路线之争自然就盖棺定论，光伏设备的替换大潮也将围绕HJT拉开序幕

目前市场上主流的降本手段有SMBB，退火吸杂技术，半棒大硅片，薄片化，银包铜等等，但是一直以来降本效果都不明显

直到近期，薄片化进展大超预期，极大的推动了HJT降本增效的进度

目前的硅片设备采用的是160um，未来都将订购120um的切片设备，这是什么概念？

这里做了个表格，不同硅片厚度对应的利润空间，可以很清晰的看到：

换成120um后，利润提高400%，120um时的成本对应的1.25/W，更是远低于目前PERC组件1.9/W的售价

2026年目标HJT硅片厚度可达90um，这将带来HJT对PERC技术的全面反超。

为什么薄片化主要适配HJT？因为HJT在这方面具备天然优势，原因是：

（1）对称结构、低温或无应力制程可以适应更薄的硅片

（2）转换效率不受厚度影响，即使减薄到 100μm 左右，依赖超低表面复合，短路电流 Isc 的损失可以通过开路电压 Voc 得到补偿。

目前，市场上能做120um切割技术的，有且仅有高测股份

公司与行业上下游龙头进行联合研发，推出异质结专用的超薄半片硅片（210mm*105mm*120µm），并且已经实现了量产，取得异质结半棒/半片切片技术龙头的优质卡位

爱康科技的机构调研中可以明显看到，薄片化的超预期进程将整个HJT行业往前推了一大步，未来120um以下薄片硅片将会成为市场主流

爱康新下的设备订单，就是高测股份提供的120um技术配套

这份调研出来后，市场非常认可，爱康已经涨了一波30%，但是预期差在于，爱康的这项薄片化技术，设备是由高测股份提供的，他也是市场目前薄片化技术的天花板，这才是核心

参考开源证券给出的高测股份2022年利润测算为3.92亿元

考虑到HJT薄片化进展超预期，给予保守40倍估值，对应目标市值160亿