海南免税市场关注的问题：

1.）免税牌照：省内2个，海发控+海旅投，希望扶植地方性企业参与免税运营。海旅投的店大概率开在三亚，11.28开出来，在三亚千古情旁边居然之家，面积6万方，大概率与拉格代尔合作，而非dufry。海发控的开店目前还不确定位置，但也在抓紧落地。

省外也会抓紧放开牌照，但都不够明确，也要求在11.28前开出来。海南在招标之前有几个规定：1. 中标的企业有免税运营经验，品牌品类价格可以与国际对标；不利于王府井，我们判断中出服拿牌照的概率较高，格力也在布局，但格力那块地2年之内可能都开不出来，同时招标是指定地点，应该是成熟的物业。

2）与外资合作方式：外资是不可能直接经营，也不可能合资经营，只是供货，加价率在20%左右；目前中免已经是全亚太最便宜，因此中免没有价格压力。

3）2025年，外资能否进国内市场还不确定。

4）我们的月度数据有时是海关，有时其他渠道，但海关数据是最准的。9月前面几天的数据，每天的销售额在1亿以上，环比增速很可观，9月还是淡季，同比更乐观，增加一倍。同时海口比三亚更好，但断货严重，品牌不够丰富，问题也在逐渐解决。

看好的公司：

1）首推中免，长期看万亿，短期还是会有一些政策带来的情绪波动。中免对股价的态度也不积极，因此这是短期负面的影响。三季度业绩会大超预期，至少翻倍；四季度是旺季，数据也会很好看。经营面积也在扩大，增加一层到三层，有三期计划，同时市内店政策已经快出来，北京已经发文放声，北京一旦放出来，全国会马上跟上，但如果额度不高的话实际意义小于情绪意义。

2）宋城：旁边有海旅投免税店，未来可能有导流作用，游客已经恢复到70-80%。明后年业绩会有大增长。

3）海汽：海旅投的店马上要开出来了，但短期zf不想注入。海发控目前看也不会找某家公司接过来。

4）中出服：有可能参与三亚的免税运营。

5）格力地产：格力在自己竞标的地上，可能会有综合商业运营，之前的选址一直在海口，但今年先放开的是三亚。深免目前还没有消息。