一方面,出版行业本身由于高股息(像凤凰传媒,中文传媒,中南传媒,山东出版等都维持在4到5个点左右,而且历史上看,他们的分红率还在持续攀升),且教材教辅业务基本不受经济周期和对外关系影响,往往是弱市下很好的避风港(2018年下半年上证指数调整幅度接近-15%,但出版的一些龙头公司却逆势上涨,其中凤凰传媒2018年下半年涨幅为+31%,中南传媒2018年下半年涨幅为6%。长江传媒2018年下半年涨幅为15%);
其次,出版行业现在的估值也基本在10倍左右,基本处于估值的底部,且现在来看,大多数出版公司上半年特别二季度业绩都不错(中南传媒二季度业绩增速11%,皖新传媒二季度业绩增速28.30%,龙版传媒二季度业绩增速63.71%时代出版二季度业绩增速60.47%,新华传媒二季度业绩增速495%,果麦文化二季度业绩增速29.41%,内蒙新华二季度业绩增速30.78%,新经典二季度增速9.2%),且前期调整幅度也比较大,短期下跌的空间我们分析并不大;
最后,无论是AI的语料库逻辑,还是最新的数据资产并表,这对于出版行业特别像中国科传和中国出版等拥有独家数据的公司都有望迎来一波数据资产价值重估,这对于出版行业业绩和估值的提升都有帮助。综上所述,最近出版行业进可攻,退可守,调整即是买点,继续强推。