1.       经营情况

上半年收入152.38亿元，同是公司增长动力之一。海外收入30.62亿元，同比增长+296.74%。归母净利润比+76.4%。储能上半年收入41.47亿元，同比+224.33，占接近1/3，海外储能也2.09亿元，同比增长223.75%。扣非很长时间以来实现了扭亏为盈。

2.       出货情况

上半年20GWh，其中二季度11GWh。细分中，整车11GWh，储能6GWh，其他3GWh，其中整车的部分和咨询机构的披露是相吻合的。海外出货共4GWh。全年指引目标60GWh，海外占30%，但有可能最后只能达到50多GWh

3.       毛利率

Q2相对Q1下滑，主要是下游客户的降价需求和上游价格趋于稳定。预计三季度比二季度有所提升，主要在产能利用率的提升和降本以及费用控制。

4.       碳酸锂

目前出产900多吨每月，上半年整产5000吨，宜春下半年投产会额外提供5000吨，预计全年1.5亿吨。

5.       排产

稳中有升，预计三季度环比增长20-30%，即12-14GWh。

6.       锰铁锂

持续研发，专利数量处于首位。电芯可以给客户养车立即供货，新材料车企验证周期长材料，供应方面供应商数量少，整体方向上都处于爬坡过程中。

7.       美国进度

会建一个材料厂和一个电芯厂，目前在许可审核阶段，基本得到批准，处于执行前期。

8.       正负极

正极材料大部分自供，少量外采，负极材料大部分外采，但应对海外客户本地化需求会少量自供。

9.       产能

目前在建基地：柳州二期10，伊春二期20，桐城年底30，经开二期20，滁州10。美国许可申请阶段，时间不确定。东欧会有一个电芯厂，非洲一个，越南明年年初投产。总体来看100多一点。目前满产产能80左右。

正文：

受益于整个行业的较高增速，公司的布局和海外的拓展，上半年出货规模和营业收入实现快速增长。上半年收入152.38亿元，同比+76.4%是行业内最快的。储能上半年收入41.47亿元，同比+224.33，占接近1/3，海外储能也是公司增长动力之一。海外收入30.62亿元，同比增长+296.74%。归母净利润2.09亿元，同比增长223.75%。扣非很长时间以来实现了扭亏为盈。

问答环节

1.     出货情况

上半年出货量20GWh，二季度11GWh左右。整车大概11，储能6，两轮车等3。整车11和咨询机构的披露相符合。

海外+储能10，海外4，储能6

全年指引是超过60，目前行业和经济环境不够理想，目前预计50-60，还会坚持60的目标，海外30%左右。差距主要在动力方面，有一两家客户上半年订单没有达到预期。储能的上限是产量。

2.       碳酸锂进度

22年碳酸锂产出五千吨，目前900多吨每个月，上半年整个5000吨，宜春下半年投产能提供5000左右，预计全年一共1.5亿。

白水洞150万，自供110万

水南180万吨，7.27设施通过，预计9月份40万吨

处理方面，预计300万吨处理能力

3.     排产出货趋势

预期三季度稳中有升，预计三季度环比增长20-30%，即12-14GWh

4.     毛利率

Q2相比Q1有所下滑，主要是因为大环境不好，终端需求冷淡，下游客户竞争激烈，会要求我们做价格让步，售价方面有进一步下降。此外，二季度上游价格稳定，对毛利率也有影响。预期三季度比二季度有所提升，主要是产能利用率的增长和降本，费用的控制，以及降价预期逐渐平稳，此外今年二季度同比去年二季度也有所提升。

5.     汇兑净收益4亿

基本都发生在Q2，但无法做出对三季度的预期，相对来说会比较平稳。我们也有积极做套期保值的手段，尽量保证不亏损。

6.     锰铁锂电池技术情况及客户认证进度

锰铁锂是一直持续的研发，专利国轩应该处于首位。应用方面，电芯研发已经可以给客户样车立刻供货，目前处于早期和车企配合开发阶段，新材料车企都会比较严谨，一般要两年才会去认证，已经处于孵化期了。

锰铁锂是否和三元掺混要看客户需求。锰铁锂的客户，海外和国内差不多一半一半，具体掺混比例会量体裁衣。

锰铁锂主要特色是降本，在能量密度和主要性能上和三元比并没有明显优势。

锰铁锂的供应商有一些，并不会限制在一两家，但材料确实比较新，供应商的量确实不够，需要有一个爬坡过程。

7.     海外增量来源

海外客户大部分不允许透露，revian+四五家，大部分是传统车企，大部分在早期样品供货，海外新车开发周期较长，今年和明年能看到的增长相对来说比较平稳。爆发性增长要看24Q4以后。

8.     美国工厂进展

美国会建一个材料厂和一个电芯厂，目前厂址选定，土地所有权拿到。在美国需要各种许可，在当地政府支持下目前已经启动。美国对中国的电池厂审批流程比较复杂，但是国轩14年就有在当地成立企业，通过联系和人脉也比较顺利。联邦层面已经得到了许可，州政府补贴上也得到了批准，后面就是执行了。

9.     对实体清单看法

IRA法案确实比较棘手，很多国内企业都有研究。宁德和福特的策略是只提供技术咨询，但困难也很大。我们在这方面也采取了一些措施，目前看来收效显著，有信心能得到补贴，客户也有信心。

10.  公司在正负极的规划

国轩历来在正极上是自供，也会少量外采，未来方向依然会持续自供为主，为了保证竞争能力，也会少量对外采购。海外正极可能有客户制定或专利问题等，外采比例会有所增加。

负极材料历来是外采，目前国轩也在进入这个行业，主要是应对海外客户本地化的要求。但负极自供的量还是会比较少。

11.  未来对碳酸锂的盈利展望

很难讲，碳酸锂的价格在持续波动。我们能有信心把成本控制的越来越低，去年在20万左右，上半年能控制在15万左右，下半年能控制在10万上下，明年会有信心降得更低。

12.  竞争格局

过去A00级的车比较多，国轩在推更高等的车。和友商之间的竞争是相互的，你中有我我中有你。

国轩目前主要发力的地方在材料研发和整体制造过程中提高质量水平。过去宁德的方式是高质量和宝马项目，利用名车效应进行推广。国轩现在和大众深度合作，向大众在各个方面沟通学习。

13.  和大众的合作

大众新车的量产时间是机密，从电池企业的角度来看，24年会有显著增长，具体拐点不好透露。

14.  快充产品

基本就是3C，和宁德基本一个水平。但是我们在宣传和市值管理上可能有落后，少说多做是公司文化。

15.  和客户电池价格的谈判

频率依客户而定。吉利、长安、广汽、奇瑞这些客户都有自己的频率，谈判节奏和策略也有差异

16.  资本开支变化情况

二季度比一季度有所下降，但整体扩产计划没有变化，还是按照之前节奏推进，有可能是付款节奏上的错配。

17.  铁锂占比

铁锂和三元的比例，目前在国内会稳定在铁锂2/3，

海外可能铁锂会少，但也预期会出现全球趋同，海外铁锂需求逐渐增加。海外来看欧美差异不大，互通程度比欧美和中国的互通程度要大。

18.  Q3电池售价水平

没有明细数据，综合情况来看基本和Q2持平，没有特别大的变化。7毛左右的单价可能会维持到年底。

19.  新技术展望

技术发展是依照客户需求进行的，目前的最新要求是快充要求。我们对新技术的介绍是根据客户需求而进行的。电芯研发上内部的要求是都要有快充能力。

4680还会拓展客户，客户的量产时间还不确定。

20.  产能

目前在建基地：柳州二期10，伊春二期20，桐城年底30，经开二期20，滁州10。美国许可申请阶段，时间不确定。东欧会有一个电芯厂，非洲一个，越南明年年初投产。总体来看100多一点。目前满产产能80左右。

21.  和特斯拉

和特斯拉的难主要是制造过程中制造工艺的挑战，问题是电芯产能速度下不能达到OEE良率的标准，因此不敢提速。