21Q1年中国有赞业绩速读:
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2021-05-11 10:44:55
21Q1年中国有赞业绩速读:
21Q1年商家通过有赞解决方案产生的GMV同比增长13%至236亿。其中快手的GMV在下降，微信端大约是40%的同比增速。
公司总收入同比增长11.9%至4.2亿元，其中订阅解决方案（SaaS）收入同比增长20.7%至2.6亿元，毛利同比增长21.1%；商家解决方案（增值服务，包括交易服务的交易费用及有赞分销、有赞担保、有赞客的服务费）收入同比减少0.2%至1.6亿元，毛利同比增长0.9%至0.5亿。
存量付费商家数量同比增长5%至95692个，主要是快手主播客户的流失造成增速下滑，此外去年1Q新签的商家（尤其是微商城基础版的商家）流失比较多，续签率低于往年。第一季度新增7961家，数量减少，但结构改善。21Q1 ARPU 2686元，相较20Q1 ARPU 2334元同比增长15.1%。
我们认为收入增长及GMV增速回落的主要原因：1）去年1Q是高基数，公司20 1Q受益于疫情，GMV同比增长110%+，SaaS同比增长80%+，基数较高，今年无疫情影响，且1Q本身为淡季；2）快手在去年1Q预计贡献量较大，目前多客户转向快手小店，1Q增速主要依靠微信。
Call Back要点：
1、GMV：增速慢是因为快手的GMV在下降，微信端大约是40%的同比增速。之前提出的GMV的目标不变（不是指引），微信之后仍然会是贡献绝大部分，driver：1）看好私域，推出新产品；2）看好成熟的商家，即大客，ACV在持续提升；3）看好线上线下一体化的整合，即有赞零售、连锁、美业、旺小店；
2、新增付费商户数：结构在改善，50%左右用的是专业/高阶版的产品，用户结构优化，后续的续签率有望改善。连锁、美业、教育的存量付费用户数同比增长超100%。
3、商家解决方案收入同比下降的原因：如果剔除交易费，整体增速超过20%，即延伸服务的增速大于GMV增速；使用有赞支付的交易费是在下降的（未说原因，认为是商家自己的选择，但对利润无太大影响）；
4、销售策略：鼓励签更多专业版，会有一些策略方面的优化（比如不像之前一样较多考核商家数，更多维度的考核销售金额，以及专业版/高阶版的签约数量）；
5、定制费：确认在SaaS里面，但费用非常小，去年大概有300个客户，平均合同20w，整体占比是比较小的；
6、延伸服务：增速超过20%；没有确切拆分的数，大致而言一半的商家使用商家担保，仍占大头；有赞客大约还是3000+客户；每一个细分仍然是在增长的；
7、直销和分销：代理商和直销大概是5：5的占比；今年会持续去开一些直销城市，代理商也是在持续增长。
8、1Q在武汉、南京设立区域运营中心，直销团队覆盖8个城市（北上广深、成都、武汉、南京，后三个为新建区域，其销售人员超100人）。
9、新产品：a)有赞企业微信助手：目前跟所有产品打通，商家可以通过企业微信助手管理商家私域流量；目前有基础版3800元/年，专业版6800元/年；b)旺小店：4/1日推出，聚焦三四线城市有门店的全行业的商家，主要提供引流到店的工具；定价是1888元/每年，吸引小商家；c) All Value：帮助海外本地商家&中国跨境电商商家开独立栈，特点：建栈很快，几分钟即可；对接了海外的类似社交平台；月费+take rate；基础版19美金/月，专家版59美元/月，0.6%的佣金。
21Q1年商家通过有赞解决方案产生的GMV同比增长13%至236亿。其中快手的GMV在下降，微信端大约是40%的同比增速。
公司总收入同比增长11.9%至4.2亿元，其中订阅解决方案（SaaS）收入同比增长20.7%至2.6亿元，毛利同比增长21.1%；商家解决方案（增值服务，包括交易服务的交易费用及有赞分销、有赞担保、有赞客的服务费）收入同比减少0.2%至1.6亿元，毛利同比增长0.9%至0.5亿。
存量付费商家数量同比增长5%至95692个，主要是快手主播客户的流失造成增速下滑，此外去年1Q新签的商家（尤其是微商城基础版的商家）流失比较多，续签率低于往年。第一季度新增7961家，数量减少，但结构改善。21Q1 ARPU 2686元，相较20Q1 ARPU 2334元同比增长15.1%。
我们认为收入增长及GMV增速回落的主要原因：1）去年1Q是高基数，公司20 1Q受益于疫情，GMV同比增长110%+，SaaS同比增长80%+，基数较高，今年无疫情影响，且1Q本身为淡季；2）快手在去年1Q预计贡献量较大，目前多客户转向快手小店，1Q增速主要依靠微信。
Call Back要点：
1、GMV：增速慢是因为快手的GMV在下降，微信端大约是40%的同比增速。之前提出的GMV的目标不变（不是指引），微信之后仍然会是贡献绝大部分，driver：1）看好私域，推出新产品；2）看好成熟的商家，即大客，ACV在持续提升；3）看好线上线下一体化的整合，即有赞零售、连锁、美业、旺小店；
2、新增付费商户数：结构在改善，50%左右用的是专业/高阶版的产品，用户结构优化，后续的续签率有望改善。连锁、美业、教育的存量付费用户数同比增长超100%。
3、商家解决方案收入同比下降的原因：如果剔除交易费，整体增速超过20%，即延伸服务的增速大于GMV增速；使用有赞支付的交易费是在下降的（未说原因，认为是商家自己的选择，但对利润无太大影响）；
4、销售策略：鼓励签更多专业版，会有一些策略方面的优化（比如不像之前一样较多考核商家数，更多维度的考核销售金额，以及专业版/高阶版的签约数量）；
5、定制费：确认在SaaS里面，但费用非常小，去年大概有300个客户，平均合同20w，整体占比是比较小的；
6、延伸服务：增速超过20%；没有确切拆分的数，大致而言一半的商家使用商家担保，仍占大头；有赞客大约还是3000+客户；每一个细分仍然是在增长的；
7、直销和分销：代理商和直销大概是5：5的占比；今年会持续去开一些直销城市，代理商也是在持续增长。
8、1Q在武汉、南京设立区域运营中心，直销团队覆盖8个城市（北上广深、成都、武汉、南京，后三个为新建区域，其销售人员超100人）。
9、新产品：a)有赞企业微信助手：目前跟所有产品打通，商家可以通过企业微信助手管理商家私域流量；目前有基础版3800元/年，专业版6800元/年；b)旺小店：4/1日推出，聚焦三四线城市有门店的全行业的商家，主要提供引流到店的工具；定价是1888元/每年，吸引小商家；c) All Value：帮助海外本地商家&中国跨境电商商家开独立栈，特点：建栈很快，几分钟即可；对接了海外的类似社交平台；月费+take rate；基础版19美金/月，专家版59美元/月，0.6%的佣金。
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