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呈和科技, 30pe的隐形冠军
098-DO
中线波段
2021-06-08 21:39:48
产能。
现有成核剂水滑石7800/年,复合助剂6200/年,募投项目分别为2.45万吨/年,与2.62/产能分别增长 212%和324%,三年完成。
21年度投产一期,21年全年,公司产能9500吨,募投项目开始打桩。
因产能不足,订单排到半年后。
技术对比。
国内无对手,强于国际,全面强于国外,

  国际产品认证:取得巴斯夫和unipol准入,且通过TFS评估达国际领先水平
国内产品认证:中国石化,中国石油,中海壳牌认证,其中水滑石 中石化唯一国内品牌
技术区别:其他高温高压,呈和科技常温常压。
独创四氢苯酐金属盐作β晶型增韧成核剂行业首创,提升三倍幅度强度以上。
现有市场空间
成核剂国内市场空间 15亿,全球 50亿行业增速14%, 合成水滑石国内 12 ,全球 50, 行业增速15%。公司成核剂国内市场份额18 %,水滑石市场份额7替代空间较大。竞争对手为美利肯和日本协和。
潜在市场空间
β晶形增韧剂:锂电池隔膜,添加呈和的β增韧剂改变聚丙烯结晶形态和球形尺寸,提高隔膜的拉伸性能,抗穿刺强度和热变温度,并且提高耐腐蚀能力及提高隔膜在电解质中耐吸出,实现隔膜性能的提升,目前高端隔膜材料主要由美日韩供货,潜在替代空间较大。
β增韧成核剂19-20 增长率700%,下游应用端有所突破。
汽车轻量化,公司增刚成核剂,增强汽车零部件强度,降低重量,伴随汽车轻量化放量。
公司产能采取下游提出要求,公司配置产能。
增刚增韧成核剂,丙烯酸成核改性过程中,刚性与韧性难以解决,都是单一的, 增强变脆,增韧变软,公司的调配参数,可增强18%的同时增加40%韧性。
公司优秀的技术,具备极强的涨价传到下游溢价能力,保持毛利稳定性。
比表面积是国际先进水平的两倍水平以上,确保产出聚稀烃存在晶点表面瑕疵问题
热空气老化:60分钟内使用公司产出的产品,老化程度远远低于国际水平及其稳定
Pvc材料广泛使用符合铅盐稳定剂,未来下游环境标准提高,公司的合成水滑石具备无铅特点,未来替代空间确定。
美国已从技术上替代了含铅热稳定剂;欧盟则 2016 1 1 日开始全面禁止使用铅盐类重金属热稳定剂。
聚烯烃微孔膜是高端锂电池隔膜的重要原材料,经过添加合成剂改性聚烯烃微孔膜,具有理想的孔隙率和孔隙结构,性能极其突出
财务方面
毛利三年稳定44%、 净利率逐年爬坡 26%、 25%、 29% ,具备优质的价格传导机制。
净资产收益率三年分别43 、46、43%。平均44.5%化工股中排名第一。
21年利润预期1.7-1.8财务优秀,壁垒极强给予当期50pe 85-90亿.考虑公司壁垒极强,确定性较高。
技术领先国外市占率逐步提升,产能扩张2倍以上,复合增速70%,给予募投项目投产后业绩测算5.1亿, 给予远期35pe ,目标市值 178.5亿。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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呈和科技
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  • 只看TA
    2021-06-09 08:37
    公司是不错,就是市场空间太小
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    于2021-06-09 11:28:13更新
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  • 只看TA
    2021-06-09 04:36
    科创板,买不了
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  • 只看TA
    2021-06-09 01:25
    感谢分享
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  • 只看TA
    2021-06-08 23:20
    四倍空间最少
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  • 098-DO
    中线波段
    只看TA
    2021-06-22 10:41
    感谢市场。
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  • 韭韭18
    只买龙头的游资
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    2021-06-14 21:43
    周一开
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  • 十万起家
    超短追板的游资
    只看TA
    2021-06-09 11:42
    新股近期都开太高了
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  • 你微笑时很美
    中线波段的公社达人
    只看TA
    2021-06-08 22:57
    这个不错
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  • 韭韭18
    只买龙头的游资
    只看TA
    2021-06-08 22:41
    还有三倍空间
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  • 只看TA
    2021-06-08 22:38
    牛!
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