一、公司简介(1)订单和销售情况根据行业惯例，嘉益股份的订单一国般是以三个月为周期.今年1月至后月，保温杯每个月的销量t临增长.从7月至啊月，销量仍然保持上升趋势。总体来说，嘉益股份对今年的业绩保持了一个平稳的增长预期。(2)盈利能力和毛^率的趋势嘉益股份今年的净利润率为26%,超过了行业健康净利润率的15%至20%。虽然嘉益股份自己也觉得这不可持续，但今年原材料价格没有上涨，汇率有利于出口企业，同时公司自动化程度高、精益管理良好，固定成本较少，所以在销售额增加的情况下，净利润率和毛利率会变得更高.(3)明年的趋势和影响因素嘉益股份认为明年可能会面临不锈国钢等物资价格上涨、投入资金进行产品研发和尝试新赛道的问题。尽管明年公司的销售数量可能会增加，但各方面成本的提高可能会影响净利润率和号蟀。另外，公司计划在明年在越南开始投入生产和制造，初期可能不盈利.因此，嘉益股份认为毛利率和净利润可能会在第三季度稍微增长一点，但已经达到了比较高的水平。所以如果净利润率或号U率下降一点，是彳既常的情况.2.嘉益股份的励卜市场及市场定位fl殳份在美国市场的销售嘉益股份产品90%以上出口到美国市场.而在美国市场，保温杯不再只是功能性产品，而是消费品、时尚品或快消品的象征性工具。保温杯的销售量在美国市场远远超过人口平均数.0嘉益股份的营销策略变化近年来，嘉益股份的营销策略已经发生了变化.嘉益股份将更多的广告投入于高端场景和意识培养，利用高品质和昂贵的杯子来打造消费者认知。嘉益股份注重的市场主要是美国市场，在分析时需要考虑市场需求、消费趋势和客群分布等因素。股份的增长规划和产能规划嘉益股份的增长规划是以代工为主.目前嘉益股份的产能约为4000万只保温杯，每月产量约为350万只.为了满足市场需求，嘉益股份还计划扩大产能，其中一种途径是与金华周边的外协企业合作,利用其丰富的资源来扩展产能.Q&A Q：公司的营销打法是怎样的？目前的净利润率如何？A:嘉益股份的营销打法是高举高国投入高的广告投入，在高端场景中进行投入，并在消费意识上培养客户，以高质量高价格的杯子为产品，市场销售方式类似于淘宝网络销售。目前嘉益股份的净利润率高于几百个点，但并不夸张.Q：作为一个保温杯，嘉益股份的产品怎么能算是时尚用品？市场认知度如何？有面子吗？A:保温杯作为一个时尚的快消品，在市场上被认为是拿得出手、有面子的事情，并不是我们想象的那么低调.市场对于高档保温杯的认知度和接受度都较高.Q：公司目前的产能规划如何？能否介绍一下近两年的增长情况A:目前嘉益股份具备大约400万只保温杯的产能，但在增加到500万只之前有一个扩展路径.大部分的扩展路径是通过与金华周边的保温杯集群进行外协来实现，因此扩展10%的外协并不是一个问题.过去几个月，每月的产能都能达到大约400万只左右的水平。Q：公司明年的产能是否能满足订单需求？如果需要扩产，能否快速复制产线？产能对公司来说重要吗？A:明年的订单趋势可能需要达到5,000万产能才能满足需求，但他们认为扩产并不是一个重要的问题。他们可以复制产线，在3到6个月内完成安装调试，并且设备的采购流程较快.他们认为企业有很大的弹性和周边的外形空间。Q：对公司来说，产能不是重要的指标吗？那公司关注的更重要的是什么？A:他们表示，他们并不将产能视为重要问题，而是更关注市场空间的增长.他们认为关键是明年市场上的需求量。Q：如果企业要扩大产能，有哪些因素会影响扩产的进展和工厂结构的问题？A:公司指出，除了产能的建设过程中会遇到一些问题外，工厂结构和外协工业用地的情况也可能影响扩产进展。Q：公司认为产能仅供参考，不能用简单的数据推算未来的销售增长和利润，他们有什么建议？A:公司建议投资者不要只关注产能来判断企业的发展趋势，而应更加关注企业的上升通道、平稳通道或下降通道。他们认为难以推算出明年的销售额和利润，以及净利润率和号」I润。Q：今年嘉益股份的应收账款为什么增加了这么多？A:应收账款增加的主要原因有三方面，一是不锈钢原材料的价格下降导致应收账款增加；二是在制品的应收款项也有所增加；三是公司的销售额增加，但并不存在欠款拖款的问题，应收账款非常健康。Q：公司的存货增加的原因是什么？A:存货的增加主要是由于原材料4介格较好，量增加导致的.此外,公司面向的客户主要是覆盖率70%为老客户和15%为新业务，而现在产品需求量很大，没有库存问题.Q：投资越南的考虑是什么？越南产能何时可以贡献正利润?A:投资越南的考虑主要是希望在非中国区建立一个生产基地，以规避对美出口业绩的风险.越南投资更多考虑的是布局和转移市场的可能性。目前，公司已投资了4000万美元，在明年设备安装完毕后，越南的产能预计为每年500~600万只保温杯，但具体能够贡献正利润的时间尚不确定。Q：关于嘉益股份的规划和投资，有以下几个问题：1.明年的越南投资情况如何？2.第二期投资计划如何安排？3.越南劳动成本和管理问题如何考虑？4请问每年的保温杯需求量大概有多少？A:根据与会者的回答，我们可以得到以下结论：1.嘉益股份希望明年的越南投资做得扎实一点,企业最好微亏以解决一些投入的问题，明年整个杯子的规模大概在500~600之间.公司规划到2024年完成两期建设，而真正的第一次爬坡是明年一年爬坡，二期建设希望到明年年底完成。公司希望未来5年能够实现再造一个交易的程度.2.第二期投资计划目前正讨论是在明年的下半年四季度开始动手搞还是明年上半年搞。第二期的建设包括设备采购，是整个越南建设的重头戏。3.嘉益股份考虑到越南的劳动成本增加速度较快，管理方面需要精耕细作。在劳动效率、节假日理解、金发理解、配套供应链等方面与中国有所不同，需要几年的时间来适应和完善.4关于保温杯需求量，目前主要市场集中在美国，每年保温杯的需求量较大.欧洲和日本市场相对传统，东南亚市场和中国市场表现相似.除了中老年人常泡枸杞之外，金融圈的年轻人也对保温杯外观比较关注，但整体来说，中国市场的理念还比较传统.注意：以上回答完全基于提问者提供的信息，回答仅代表嘉益股份相关人员的发言和观点，并不表示本平台对嘉益股份的投资建议和分析。（节选）

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