发展趋势                                                                                                          业绩增长空间大，改革潜力值得期待。1）我们认为“十四五”期间我国航空装备需求较大，公司作为航空机电领域国内龙头企业占据较大市场份额，有望享受行业红利。2）随着航空业不断发展，机电系统的价值量占比也逐步提升，新机型放量和老旧机型机电系统的升级换代为公司业绩增长提供动力。3）作为专业化整合平台，公司目前托管8家航空机电企业，我们认为，在“国企改革三年行动”背景下，相关运作值得期待。4）公司2020年8月公告拟使用回购股份进行员工股权激励，目前正在筹备中。我们认为若激励实施，将有利于提升公司骨干积极性，利好公司发展。                                                                              盈利预测与估值                                                                                                    公司在航空机电系统领域处于龙头地位，“十四五”航空防务装备需求提升和航空机电系统价值量提升驱动公司业绩增长