【华创证券】电动车行业跟踪报告：金九旺季来袭，造车新势力交付-韭研公社

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【华创证券】电动车行业跟踪报告：金九旺季来袭，造车新势力交付

伊震峰

只买龙头的龙头选手

2023-10-04 17:57:09

【行业学习】新能源汽车
【报告日期】2023.10.03

金九旺季来袭，多家造车新势力业绩再创新高。
根据多家造车新势力的官方数据，我们统计了 9 月份新势力车企（蔚来、小鹏、理想、零跑、哪吒、极氪、岚图、深蓝、创维、广汽埃安）的销售交付情况。9 月新势力车企（此处不包括广汽埃安）交付合计 134,090 台，同比+70%，环比+4%。
蔚来交付15,641 台，同比+44%，环比-19%；
小鹏交付 15,310 台，同比+81%，环比+12%；
理想交付 36,060 台，同比+213%，环比+3%；
零跑交付 15,800 台，同比+43%，环比+11%；
哪吒交付 13,211 台，同比-27%，环比+9%；
极氪交付 12,053 台，同比+46%，环比-2%；
岚图交付 5,010 台，同比+99%，环比+25%；
深蓝交付17,370 台，同比+198%，环比+18%；
创维交付 3,635 台，同比+42%，环比-2%。
广汽埃安 9 月销量为 51,596 台，同比+72%，环比+15%，本月未公布交付量数据。

造车新势力集火金九银十，下游需求向好态势有望延续。
9 月 21 日，蔚来首款手机 NIO Phone 上市，车机匹配度进一步提高；不久后，蔚来推出中秋国庆假期高速换电免服务费活动；虽然 9 月交付量环比下降，但蔚来董事长李斌在Q2 财报电话会上表示，蔚来从 7 月开始布局的销售能力建设，预计将从 10月开始初现成果。理想补贴政策效果显著，9 月周销量、月销量和订单量均创下新高，9 月订单量已超 4 万。小鹏 9 月实行 P7i 全系车型限时购车优惠政策，同时推出 2024 款 G9 以及 P5 车型，并为 G9 推出多项“金九银十”限时优惠活动，G6、G9 产能爬坡持续推进。广汽埃安继 8 月交付量突破 5 万后，9 月销量首次突破五万，连续 7 个月超四万台，此外，广汽埃安推出假期自营高速站车主免费充电、充电卡买一送一等优惠策略，持续刺激消费。极氪多款车型作为亚运会官方指定用车，9 月大定订单创历史新高。零跑降价效应持续，9月交付量创历史新高，10 月将延续 9 月降价策略。深蓝 S7 上市两个月连续交付破万，仅 14 个月，深蓝汽车销量已突破 10 万辆，刷新自主新能源品牌纪录。
9 月创维继续保持月交付三千台以上，海外出口 1420 台，同比增长 142%。岚图交付量首次突破 5 千，1-9 月累计销量同比增长 102%。哪吒同样推出假期免费加电优惠，9 月 15 日，哪吒宣布哪吒汽车在泰国累计交付破万台，哪吒V 正式迈入“海外单一市场万辆俱乐部”。

相关部门出台政策，助力“金九银十”消费扩大。
商务部新闻发言人何亚东 9月 21 日在例行新闻发布会上表示，中秋、国庆“双节”将至，商务部将在推动前期促消费政策落地见效的基础上，围绕重点领域，推动出台支持汽车后市场发展等一批政策举措。何亚东表示，目前商务部正在组织开展“金九银十”系列促消费活动，更好满足居民节日消费需求，推动消费持续恢复和扩大。9 月 19 日，安徽省十四届人大常委会第四次会议首次审议了《安徽省新能源汽车产业集群建设促进条例（草案）》，草案明确了促进新能源汽车产业集群建设总体要求和推进机制，鼓励各类社会主体积极参与新能源汽车产业集群建设的相关活动。

投资建议：动力电池占纯电动汽车成本的 40-60%，9 月造车新势力交付量上升利好上游供应链。建议关注：
1）动力电池：宁德时代；
2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、
当升科技、振华科技；
4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；
6）电解液：新宙邦、天赐材料；
7）铜箔：中一科技、嘉元科技；
8）铝箔：鼎胜新材；
9）结构件：科达利、裕震科技；
10）导电剂：天奈科技、道氏技术。

风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。

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