公告前三季度收入195亿,同比+20%,归母净利润14.4亿,同比-31%,扣非归母净利润13.9亿元,同比+9.9%。
Q3扣非大增32%,超预期
Q3经营性净利润8亿元,同比+35%,剔除已经剥离的帝晶光电,同比+42%。预计业绩超预期主要来自于子公司经营大幅改善,东方亮彩与赛尔康三季度纷纷同比实现扭亏,分版块看:
1)领益科技主体:收入大幅增长21%,预计Q3单季度8.4亿净利润,同比+5%,受益新机型放量,毛利率环比上半年提升6%。Q4随着iPhone旺季来临,业绩有望超预期。
2)赛尔康:由于印度疫情影响,上半年亏损过亿,目前复工进展顺利,7月亏损0.19亿元,8月成功实现扭亏,趋势向好。新产品:A客户20W高功率快充+国产客户GaN快充+135W大功率充电器量产。赛尔康是公司模组化延伸重要抓手,一方面后续参与更多大客户快充产品开发,ASP以及毛利率翻倍提升,另一方面若A客户无线充电发射端放量,赛尔康有望进一步受益。
3)东方亮彩:Q3实现4500万净利润,同比大增148%,东方亮彩整合进入快车道,从去年亏损过亿,到今年前三季度盈利近亿,证明了公司在整合方面效率,后续随着更多国产客户导入,东方亮彩有望进一步超预期。
4)江粉磁材:得益于软磁业务新增北美大客户,Q3相比Q2亏损收窄。随着第四季度及明年更多项目进入量产,软磁业务有望持续向好。磁性材料是领益未来无线充电模组重要材料,协同性强。
整体看,子公司板块整合迅速,相比去年拖累公司整体业绩,今年公司报表有望大幅减轻包袱,明年子公司板块将贡献可观弹性业绩。
展望未来,领益智造新一轮高成长确定:
长期来看,领益模组化延伸目标清晰,公司从模切入手,整合上游材料并切入下游模组,成长空间进一步打开。公司目前布局无线充电+散热+马达三大模组,市场空间接近5000亿,后续从小件到材料到模组以及组装延伸,市场空间进一步打开,长期成长空间广阔。
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