投资要点:

2021年和2022年1季度营收分别同比增长3.07%和2.07%，归母净利润分别同比增长3.45%和6.6%：净息差收窄，拖累利息净收入增长；财富管理业务的快速发展，带动了2022年1季度手续费收入的高速增长。

存贷款的占比均有所提升：2022年1季度末，公司总资产达到3.14万亿元，位居城商行首位。贷款占总资产的比重达到55.71%，较上年末上升1.01个百分点。存款方面，截至3月末，存款总额达到1.84万亿元，较上年末增长8.4%，占总负债的比重为64.95%，较上年末上升3.42个百分点。

整体资产质量将进一步改善：2022年1季度末不良率1.44%，持平于2021年末，不良压力仍在逐步释放过程中。拨备覆盖率211.5%，较上年末提升1.28个百分点。预计随着整体宏观经济运行趋稳，公司资产质量状况有望持续改善

盈利预测与投资建议：2021年公司加大了科技投入支出，并提出以数字化转型统领“五大转型”。围绕优化业务结构，加大零售业务转型，预计将逐步带动中间业务收入的快速增长。2022/23年EPS预测1.11元/1.24元，按照北京银行A股4月29日收盘价4.57元，对应2022年0.41倍PB，维持增持评级。

风险因素：受新冠疫情影响，全球经济恢复不及预期，导致银行资产大幅波动。
以上部分资料来自万联证券
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